Bitwise prevé que bitcoin llegue a 1,6 millones de dólares para 2036
Bitwise ha publicado su previsión a largo plazo para bitcoin: en el escenario base, 1,6 millones de $ por BTC para 2036, un 34,3% anual. Repasamos las cifras del informe, los escenarios bajista y alcista, cómo funciona el modelo y los riesgos que señalan los propios autores.
Antonio Vaganovs·Publicado ·8 min de lectura
El 28 de octubre de 2026, Bitwise Asset Management publicó sus 2027 Bitcoin Long-Term Capital Market Assumptions, una perspectiva a 10 años para bitcoin. La cifra principal: en su escenario base, bitcoin vale 1.599.766 $ en 2036, es decir, unos 1,6 millones de $. Eso supone una tasa de crecimiento anual compuesta del 34,3% desde 83.557 $, el precio del 30 de septiembre de 2026.
Hace un año, Bitwise esperaba 1,3 millones de $ para 2035 y un 28,3% anual. Los autores explican que elevaron la previsión porque los mercados a los que sirve bitcoin siguen creciendo y ha aumentado su confianza en la trayectoria a largo plazo del activo.
El informe lo firman el director de inversiones Matt Hougan, el jefe de investigación Ryan Rasmussen y los analistas Juan Leon, Josh Carlisle y Camran Khosravi. La versión completa es un PDF en la web de Bitwise.
Todas las cifras que siguen proceden del informe. La propia Bitwise advierte que su marco de valoración y sus precios objetivo son ilustrativos y no garantizan resultados futuros. La empresa gestiona productos cripto cotizados en bolsa, por lo que un mercado al alza la beneficia. Este artículo informa de la noticia y no constituye asesoramiento de inversión.
Las cifras clave
| Supuesto para 2026–2036 | Previsión de Bitwise |
|---|---|
| Precio de BTC en 2036, escenario base | 1.599.766 $ |
| Tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) | 34,3% |
| Volatilidad media | 27,8% |
| Correlación media con las acciones de EE. UU. | 0,43 |
| Peso de bitcoin en las carteras institucionales | 1–5% |
| Entradas de capital institucional | 1,5–7,4 billones de $ |
Bitwise espera que bitcoin sea el gran activo con mejor rendimiento de la próxima década y también el más volátil, aunque su volatilidad debería seguir bajando.
Tres escenarios: de 131.000 $ a 3,7 millones de $
Además del escenario base, el informe incluye uno bajista y otro alcista. Bitwise se apoya en el escenario base, que considera el resultado más probable. Los otros dos muestran lo incierta que es la previsión.
| Escenario | Precio de BTC en 2036 | Crecimiento anual |
|---|---|---|
| Bajista | 130.686 $ | 4,6% |
| Base | 1.599.766 $ | 34,3% |
| Alcista | 3.667.911 $ | 46,0% |
Incluso en el escenario bajista, el precio dentro de 10 años es mayor que el actual. En ese escenario, bitcoin solo se queda con el 2,5% del mercado de reserva de valor y con nada de los demás mercados.
Cómo llega Bitwise al precio
Bitwise utiliza un modelo de mercado total direccionable (TAM). Estima qué tamaño tendrán en 2036 los mercados a los que puede servir bitcoin y qué cuota de cada uno captará. El total se divide entre la oferta completa de 21 millones de monedas. Los autores lo consideran una elección conservadora: no todas las monedas se habrán minado para 2036 y se da por perdida una parte importante.
| Mercado | Hoy, billones de $ | Crecimiento anual | En 2036, billones de $ | Cuota de BTC: bajista / base / alcista |
|---|---|---|---|---|
| Activos de inversión institucional | 139,7 | 7,5% | 303,5 | 0% / 1% / 5% |
| Monedas de mercados emergentes | 64,7 | 8,5% | 146,1 | 0% / 1% / 2,5% |
| Reserva de valor (oro, bitcoin) | 31,1 | 14,1% | 109,8 | 2,5% / 25% / 50% |
| Patrimonio offshore | 13,0 | 3,0% | 19,0 | 0% / 5% / 10% |
| Reservas de los Estados | 14,2 | 2,3% | 18,1 | 0% / 2,5% / 5% |
| Tesorerías corporativas de EE. UU. | 5,4 | 5,0% | 8,9 | 0% / 2,5% / 5% |
| Remesas globales | 0,7 | 5,2% | 1,3 | 0% / 2,5% / 5% |
Una sola fila hace casi todo el trabajo: el mercado de reserva de valor. Según nuestros cálculos, el 25% de 109,8 billones de $ son 27,5 billones de $ de los aproximadamente 33,6 billones de $ que el escenario base asigna a bitcoin. Si se dividen 33,6 billones de $ entre 21 millones de monedas, salen los 1,6 millones de $ por BTC.
Bitwise proyecta ese mercado con su ritmo de crecimiento de los últimos 10 años, de 31 a 110 billones de $. Los autores añaden que la estimación podría resultar conservadora si crece la preocupación por la devaluación de las monedas. En el modelo, los activos institucionales se recortan un 5% por el oro que las instituciones ya tienen: 139,7 billones de $ en lugar de los 147 billones de $ de BCG.
Tres motivos de crecimiento según Bitwise
1. Demanda institucional. Según Boston Consulting Group, los inversores institucionales controlan unos 147 billones de $. Si durante la década destinan a bitcoin entre el 1% y el 5% de sus carteras, tendrán que comprar BTC por valor de 1,5–7,4 billones de $. La red solo produce unos 14 mil millones de $ en bitcoins nuevos al año. Los ETP de bitcoin al contado de EE. UU. ya tienen 108 mil millones de $ en activos menos de tres años después de su lanzamiento, y en 2026 varias de las mayores plataformas de gestión patrimonial los aprobaron.
2. Oferta limitada. Nunca habrá más de 21 millones de bitcoins, y 20,1 millones (el 95,7%) ya están en circulación. La inflación anual de bitcoin es hoy del 0,8%. Según su calendario fijo de emisión, bajará al 0,4% en 2028 y al 0,2% en 2032. La del oro ronda el 2%. Por mucho que suba la demanda, no se producen más bitcoins, a diferencia del oro o el petróleo.
3. Devaluación del dinero fiat. La deuda federal de EE. UU. ha llegado a 40,2 billones de $, y sus intereses cuestan 1,1 billones de $ al año, la tercera partida del presupuesto. El déficit del año fiscal 2026 fue de 2,0 billones de $, el 6,2% del PIB. Bitwise espera que los gobiernos gestionen su deuda devaluando sus monedas, lo que aumentaría la demanda de activos refugio como el oro y bitcoin.
Los autores ya ven señales de ello:
- la cuota del dólar en las reservas mundiales de divisas cayó del 71,0% en 1999 al 56,7%;
- los bancos centrales compraron una cifra récord de 96 mil millones de $ en oro en 2025;
- más de una docena de países, entre ellos EE. UU., tienen ya reservas en bitcoin.
Volatilidad, correlaciones y el ciclo de cuatro años
Volatilidad. El modelo usa una volatilidad media del 27,8%, el punto medio entre el nivel actual y el que Bitwise espera para 2036. Probablemente será más alta en los próximos años y más baja hacia el final del periodo. Los autores esperan que la volatilidad siga bajando, pero a la mitad de velocidad que antes, porque los mayores riesgos en torno a la regulación, la custodia y la liquidez ya se han resuelto en buena medida.
Correlaciones. En los últimos 10 años, la correlación media de bitcoin fue de 0,25 con las acciones de EE. UU., 0,02 con los bonos y 0,11 con el oro. Para la próxima década, Bitwise supone 0,43 con las acciones, 0,05 con los bonos y 0,21 con el oro. El vínculo con el oro ya se está estrechando: el 11 de septiembre de 2026, la correlación a 90 días alcanzó un récord de 0,58.
El ciclo. Históricamente, bitcoin se ha movido en ciclos de cuatro años. El último máximo fue de 126.080 $ el 6 de octubre de 2025, seguido de una caída hasta 58.717 $ al 30 de junio de 2026, un descenso del 53,4%. Si ese mínimo se mantiene, será el retroceso cíclico menos profundo de la historia de bitcoin: en ciclos anteriores el precio cayó un 86%, un 84% y un 77%. Bitwise espera que el ciclo se debilite, pero no que desaparezca por completo.
Bitcoin frente a otros activos
Para comparar, Bitwise promedió las previsiones a largo plazo de JPMorgan, PGIM, BlackRock y Vanguard para los activos tradicionales. Sus horizontes van de 5 a 10 años, así que la comparación es aproximada.
| Activo | Rentabilidad anual | Volatilidad | Correlación con BTC |
|---|---|---|---|
| Bitcoin | 34,3% | 27,8% | — |
| Capital privado | 10,8% | 22,0% | 0,39 |
| Crédito privado | 8,1% | 11,8% | 0,30 |
| Fondos de cobertura | 7,8% | 7,2% | 0,19 |
| Acciones de EE. UU. | 6,7% | 16,9% | 0,43 |
| Inmobiliario | 6,7% | 17,6% | 0,18 |
| Oro | 5,5% | 17,2% | 0,21 |
| Bonos de EE. UU. | 5,0% | 5,3% | 0,05 |
| Materias primas | 4,9% | 16,4% | 0,02 |
Cómo se compara la previsión
Bitwise contrasta su cifra con las estimaciones de otros analistas:
- AllianceBernstein espera que bitcoin supere 1 millón de $ para 2033;
- Standard Chartered espera que supere los 500.000 $ para 2030;
- el escenario alcista de ARK Invest ronda los 1,2 millones de $ para 2030;
- Michael Saylor, de Strategy, habla de 21 millones de $ para 2046.
Un 34,3% anual está muy por debajo de lo que bitcoin ha ofrecido hasta ahora: su CAGR a 10 años es del 63,5%. Desde principios de 2020 hasta el 30 de septiembre de 2026, bitcoin subió un 1.069%, más que cualquier otro gran activo. El oro ganó un 174% en el mismo periodo.
Los riesgos que señalan los autores
Bitwise reconoce abiertamente que prever la rentabilidad, la volatilidad y las correlaciones de bitcoin es incierto y propenso a errores. Los principales riesgos que enumera:
- Un historial corto. Bitcoin cotiza en exchanges desde 2010 y los ETP al contado no llegaron hasta 2024, así que hay pocos datos para modelizar.
- Regulación. El entorno favorable podría no durar. En 2026, la Clarity Act, un importante proyecto de ley cripto de EE. UU., no logró avanzar en el Congreso, en gran parte porque los demócratas consideraban demasiado débiles sus disposiciones éticas.
- Adopción. Las compras por parte de instituciones, empresas y gobiernos son una tendencia nueva que podría no continuar.
- Tecnología y computación cuántica. Un progreso rápido de la computación cuántica, o avances matemáticos acelerados por la IA, podrían amenazar la criptografía de bitcoin. Probablemente la red tendrá que pasar a una criptografía resistente y los tenedores tendrán que mover sus monedas a direcciones nuevas.
- Otros riesgos: macroeconomía, trading y autocustodia.
Qué significa en la práctica
El 29 de octubre de 2026, bitcoin cotiza en torno a 80.000 $ en Bybit, algo por debajo del precio del que partió Bitwise. Para llegar a 1,6 millones de $ tendría que multiplicarse por 20 aproximadamente. A ese precio, un satoshi valdría 0,016 $ y con 100 $ se comprarían 6.250 sats. Puedes convertir BTC a sats y viceversa con nuestro conversor de unidades de bitcoin y comparar precios y spreads en tiempo real en la página de precios de Bybit.
Una previsión a 10 años no es una promesa. Incluso dentro del propio modelo de Bitwise, el rango va de 131.000 $ a 3,7 millones de $ por BTC. Y, como advierten los autores, bitcoin sigue siendo un activo cíclico, así que son posibles caídas profundas en el camino hacia cualquiera de estas cifras.
Preguntas frecuentes
+¿Qué previsión hizo Bitwise para bitcoin?
En sus 2027 Bitcoin Long-Term Capital Market Assumptions, publicadas el 28 de octubre de 2026, el escenario base de Bitwise es de 1.599.766 $ por bitcoin en 2036, unos 1,6 millones de $. Eso supone una tasa de crecimiento anual compuesta del 34,3% desde 83.557 $, el precio del 30 de septiembre de 2026.
+¿Qué otros escenarios incluye el informe?
Un escenario bajista de 130.686 $ por BTC en 2036 (4,6% anual) y uno alcista de 3.667.911 $ (46,0% anual). Bitwise considera el escenario base su previsión principal, y los otros dos muestran su grado de incertidumbre.
+¿Por qué la previsión es más alta que la del año pasado?
Hace un año, Bitwise esperaba 1,3 millones de $ para 2035 y un 28,3% anual. Atribuye el aumento al crecimiento de los mercados a los que sirve bitcoin, sobre todo los de reserva de valor e inversión institucional, y a una mayor confianza en su trayectoria a largo plazo.
+¿En qué se basa el modelo de Bitwise?
En una estimación del mercado total direccionable (TAM). Bitwise proyecta el tamaño de siete mercados en 2036, asigna a bitcoin una cuota de cada uno y divide el total entre 21 millones de BTC. El mercado de reserva de valor es el que más aporta: en el escenario base, bitcoin se lleva el 25% de 109,8 billones de $.
+¿Qué riesgos señala Bitwise?
El corto historial de bitcoin, un cambio en la regulación, una posible ralentización de la adopción institucional y amenazas tecnológicas, sobre todo la computación cuántica y los avances matemáticos impulsados por la IA. También menciona riesgos macroeconómicos, de trading y de autocustodia.
+¿Significa esto que conviene comprar bitcoin?
No. Es la previsión de una sola gestora de activos, y la propia empresa califica sus precios objetivo de ilustrativos. Bitcoin sigue siendo un activo volátil y las decisiones de inversión son tuyas, teniendo en cuenta el riesgo de grandes pérdidas.
