Bitwise допускает рост биткоина до $1,6 млн к 2036 году
Bitwise выпустила долгосрочный прогноз по биткоину: в базовом сценарии — $1,6 млн за BTC к 2036 году, рост на 34,3% в год. Разбираем цифры отчёта, медвежий и бычий сценарии, модель расчёта и риски, которые называют сами авторы.
Antonio Vaganovs·Опубликовано ·8 мин чтения
28 октября 2026 года Bitwise Asset Management опубликовала отчёт «2027 Bitcoin Long-Term Capital Market Assumptions» — долгосрочные ожидания по биткоину на 10 лет вперёд. Главная цифра: в базовом сценарии биткоин будет стоить $1 599 766 в 2036 году, то есть около $1,6 млн. Это рост в среднем на 34,3% в год от цены $83 557 на 30 сентября 2026 года.
Год назад Bitwise ждала $1,3 млн к 2035 году и роста на 28,3% в год. Прогноз повысили, потому что, по словам авторов, рынки, которые обслуживает биткоин, продолжают расти, а уверенность компании в его долгосрочной траектории окрепла.
Отчёт подготовили директор по инвестициям Мэтт Хоуган (Matt Hougan), глава отдела исследований Райан Расмуссен (Ryan Rasmussen) и аналитики Хуан Леон (Juan Leon), Джош Карлайл (Josh Carlisle) и Камран Хосрави (Camran Khosravi). Полная версия — в PDF на сайте Bitwise.
Все цифры ниже взяты из отчёта. Сама Bitwise оговаривает, что модель оценки и ценовые цели носят иллюстративный характер и не гарантируют будущих результатов. Компания управляет биржевыми криптофондами, так что рост рынка ей выгоден. Эта статья пересказывает новость и не является инвестиционной рекомендацией.
Главные цифры прогноза
| Показатель на 2026–2036 годы | Прогноз Bitwise |
|---|---|
| Цена BTC в 2036 году, базовый сценарий | $1 599 766 |
| Среднегодовой рост (CAGR) | 34,3% |
| Средняя волатильность | 27,8% |
| Средняя корреляция с акциями США | 0,43 |
| Доля биткоина в портфелях институциональных инвесторов | 1–5% |
| Приток денег от институциональных инвесторов | $1,5–7,4 трлн |
По оценке Bitwise, биткоин станет самым доходным крупным активом следующего десятилетия и одновременно самым волатильным, хотя его волатильность продолжит снижаться.
Три сценария: от $131 тыс. до $3,7 млн
Кроме базового, в отчёте есть медвежий и бычий сценарии. Bitwise опирается на базовый, который считает самым вероятным, а два других показывают степень неопределённости.
| Сценарий | Цена BTC в 2036 году | Рост в год |
|---|---|---|
| Медвежий | $130 686 | 4,6% |
| Базовый | $1 599 766 | 34,3% |
| Бычий | $3 667 911 | 46,0% |
Даже в медвежьем сценарии цена через 10 лет выше сегодняшней. В нём биткоин занимает лишь 2,5% рынка средств сбережения и ничего не получает на остальных рынках.
Как Bitwise считает цену
Bitwise использует модель общего адресуемого рынка (TAM). Компания оценивает, какими в 2036 году будут рынки, где может работать биткоин, и какую долю каждого он займёт. Сумму делят на полное предложение биткоина — 21 млн монет. Авторы называют это консервативным допущением: к 2036 году ещё не все монеты будут добыты, а часть давно потеряна.
| Рынок | Сейчас, трлн $ | Рост в год | В 2036 году, трлн $ | Доля BTC: медвежий / базовый / бычий |
|---|---|---|---|---|
| Активы институциональных инвесторов | 139,7 | 7,5% | 303,5 | 0% / 1% / 5% |
| Валюты развивающихся стран | 64,7 | 8,5% | 146,1 | 0% / 1% / 2,5% |
| Средства сбережения (золото, биткоин) | 31,1 | 14,1% | 109,8 | 2,5% / 25% / 50% |
| Офшорные состояния | 13,0 | 3,0% | 19,0 | 0% / 5% / 10% |
| Государственные резервы | 14,2 | 2,3% | 18,1 | 0% / 2,5% / 5% |
| Казначейства компаний США | 5,4 | 5,0% | 8,9 | 0% / 2,5% / 5% |
| Международные денежные переводы | 0,7 | 5,2% | 1,3 | 0% / 2,5% / 5% |
Почти весь результат даёт одна строка — рынок средств сбережения. По нашему пересчёту, 25% от $109,8 трлн — это $27,5 трлн из примерно $33,6 трлн, которые базовый сценарий отводит биткоину. Разделив $33,6 трлн на 21 млн монет, получаем те самые $1,6 млн за BTC.
Размер этого рынка Bitwise продлевает по темпу роста последних 10 лет: с $31 до $110 трлн. Авторы допускают, что оценка ещё окажется консервативной, если опасения насчёт обесценивания валют усилятся. Активы институциональных инвесторов в модели уменьшены на 5%, на уже купленное ими золото: $139,7 трлн вместо $147 трлн по оценке BCG.
Три причины роста по версии Bitwise
1. Спрос институциональных инвесторов. По данным Boston Consulting Group, институциональные инвесторы управляют примерно $147 трлн. Если за десятилетие они вложат в биткоин 1–5% портфелей, им придётся купить BTC на $1,5–7,4 трлн. Сеть же выпускает новых монет всего примерно на $14 млрд в год. Спотовые биткоин-ETF в США меньше чем через три года после запуска уже управляют активами на $108 млрд, а в 2026 году их одобрили несколько крупнейших платформ управления капиталом.
2. Ограниченное предложение. Биткоинов никогда не будет больше 21 млн, и 20,1 млн из них (95,7%) уже в обращении. Сейчас годовая инфляция биткоина — 0,8%. После следующих халвингов она снизится до 0,4% в 2028 году и до 0,2% в 2032-м. У золота она около 2%. Как бы ни рос спрос, биткоинов больше не станет, в отличие от золота или нефти.
3. Обесценивание фиатных валют. Госдолг США достиг $40,2 трлн, проценты по нему — $1,1 трлн в год, третья по величине статья бюджета. Дефицит в 2026 финансовом году составил $2,0 трлн, или 6,2% ВВП. Bitwise ожидает, что правительства будут решать проблему долга ослаблением своих валют, и тогда спрос на твёрдые активы вроде золота и биткоина вырастет.
Признаки этого авторы видят уже сейчас:
- доля доллара в мировых валютных резервах упала с 71,0% в 1999 году до 56,7%;
- центробанки в 2025 году купили золота на рекордные $96 млрд;
- биткоин уже держат в резервах больше десятка стран, включая США.
Волатильность, корреляции и четырёхлетний цикл
Волатильность. В модель заложена средняя волатильность 27,8% — середина между нынешним уровнем и тем, что Bitwise ожидает в 2036 году. В ближайшие годы она, вероятно, будет выше, к концу периода — ниже. Авторы считают, что волатильность продолжит снижаться, но вдвое медленнее прежнего: главные риски, связанные с регулированием, хранением и ликвидностью, во многом уже сняты.
Корреляции. За последние 10 лет средняя корреляция биткоина с акциями США составляла 0,25, с облигациями — 0,02, с золотом — 0,11. На следующее десятилетие Bitwise закладывает 0,43 с акциями, 0,05 с облигациями и 0,21 с золотом. Связь с золотом уже усиливается: 11 сентября 2026 года 90-дневная корреляция достигла рекордных 0,58.
Цикл. Исторически биткоин двигался четырёхлетними циклами. Последний пик — $126 080 6 октября 2025 года, затем падение до $58 717 к 30 июня 2026-го, то есть на 53,4%. Если этот минимум устоит, коррекция станет самой неглубокой в истории биткоина: в прошлых циклах цена падала на 86%, 84% и 77%. Bitwise считает, что цикл будет ослабевать, но полностью не исчезнет.
Биткоин против других активов
Для сравнения Bitwise усреднила долгосрочные прогнозы JPMorgan, PGIM, BlackRock и Vanguard по традиционным активам. Горизонты у этих компаний разные, от 5 до 10 лет, так что сравнение приблизительное.
| Актив | Доходность в год | Волатильность | Корреляция с BTC |
|---|---|---|---|
| Биткоин | 34,3% | 27,8% | — |
| Фонды прямых инвестиций | 10,8% | 22,0% | 0,39 |
| Частный кредит | 8,1% | 11,8% | 0,30 |
| Хедж-фонды | 7,8% | 7,2% | 0,19 |
| Акции США | 6,7% | 16,9% | 0,43 |
| Недвижимость | 6,7% | 17,6% | 0,18 |
| Золото | 5,5% | 17,2% | 0,21 |
| Облигации США | 5,0% | 5,3% | 0,05 |
| Сырьевые товары | 4,9% | 16,4% | 0,02 |
С чем сравнить прогноз
Bitwise сама сопоставляет свою цифру с оценками других аналитиков:
- AllianceBernstein ждёт, что биткоин превысит $1 млн к 2033 году;
- Standard Chartered — что он превысит $500 тыс. к 2030 году;
- бычий сценарий ARK Invest — около $1,2 млн к 2030 году;
- Майкл Сэйлор из Strategy называет $21 млн к 2046 году.
34,3% в год — заметно меньше, чем биткоин показывал раньше: за последние 10 лет его среднегодовой рост составил 63,5%. С начала 2020 года по 30 сентября 2026-го биткоин вырос на 1069%, больше любого другого крупного актива. Золото за то же время подорожало на 174%.
Риски, которые называют авторы
Bitwise прямо пишет, что прогнозировать доходность, волатильность и корреляции биткоина трудно и ошибиться легко. Главные риски по версии компании:
- Короткая история. Биткоин торгуется на биржах с 2010 года, спотовые ETF появились только в 2024-м, так что данных для моделей мало.
- Регулирование. Благоприятный режим может смениться. В 2026 году в Конгрессе США застрял важный криптовалютный законопроект Clarity Act, во многом потому, что демократы сочли его этические нормы недостаточно строгими.
- Внедрение. Покупки биткоина институциональными инвесторами, компаниями и государствами — тренд новый, и не факт, что он продолжится.
- Технологии и квантовые компьютеры. Быстрый прогресс квантовых вычислений, как и прорывы в математике с помощью ИИ, может угрожать криптографии биткоина. Сети, вероятно, придётся перейти на стойкую к таким атакам криптографию, а владельцам — перевести монеты на новые адреса.
- Прочее: макроэкономика, торговые риски и риски самостоятельного хранения.
Что это значит на практике
29 октября 2026 года биткоин торгуется около $80 000 на Bybit, даже немного ниже цены, от которой считала Bitwise. Чтобы дойти до $1,6 млн, ему нужно вырасти примерно в 20 раз. При такой цене один сатоши стоил бы $0,016, а на $100 можно было бы купить 6250 сатоши. Пересчитать BTC в сатоши и обратно можно в нашем конвертере единиц биткоина, а сравнить текущие цены и спреды — на странице котировок Bybit.
Прогноз на 10 лет вперёд — не обещание. Даже в модели самой Bitwise разброс огромен: от $131 тыс. до $3,7 млн за BTC. И, как предупреждают авторы, биткоин остаётся цикличным активом, так что на пути к любой из этих цифр возможны глубокие просадки.
Частые вопросы
+Какой прогноз по биткоину дала Bitwise?
В отчёте «2027 Bitcoin Long-Term Capital Market Assumptions» от 28 октября 2026 года Bitwise в базовом сценарии ожидает цену $1 599 766 за биткоин в 2036 году, то есть около $1,6 млн. Это рост в среднем на 34,3% в год от цены $83 557 на 30 сентября 2026 года.
+Какие ещё сценарии есть в отчёте?
Медвежий сценарий — $130 686 за BTC в 2036 году (4,6% в год), бычий — $3 667 911 (46,0% в год). Основным Bitwise считает базовый сценарий, а два других показывают неопределённость прогноза.
+Почему прогноз выше прошлогоднего?
Год назад Bitwise ждала $1,3 млн к 2035 году и роста на 28,3% в год. Компания объясняет повышение ростом рынков, которые обслуживает биткоин, прежде всего рынка средств сбережения и институциональных инвестиций, и большей уверенностью в его долгосрочной траектории.
+На чём основана модель Bitwise?
На оценке общего адресуемого рынка (TAM). Bitwise прогнозирует размер семи рынков в 2036 году, задаёт долю биткоина в каждом и делит сумму на 21 млн BTC. Больше всего даёт рынок средств сбережения: в базовом сценарии биткоин занимает 25% от $109,8 трлн.
+Какие риски называет Bitwise?
Короткую историю биткоина, смену регулирования, возможное замедление институционального спроса и технологические угрозы, прежде всего квантовые компьютеры и прорывы в математике с помощью ИИ. Отдельно упомянуты макроэкономические и торговые риски и риски самостоятельного хранения.
+Значит ли это, что биткоин стоит покупать?
Нет. Это прогноз одной управляющей компании, которая сама называет свои ценовые цели иллюстративными. Биткоин остаётся волатильным активом, и решения об инвестициях нужно принимать самостоятельно, учитывая риск больших потерь.
