Bitwise voit le bitcoin à 1,6 million de dollars d'ici 2036
Bitwise a publié ses perspectives à long terme pour le bitcoin : 1,6 million de dollars par BTC d'ici 2036 dans le scénario de base, soit 34,3 % par an. Les chiffres du rapport, les scénarios baissier et haussier, le fonctionnement du modèle et les risques cités par les auteurs eux-mêmes.
Antonio Vaganovs·Publié ·8 min de lecture
Le 28 octobre 2026, Bitwise Asset Management a publié ses 2027 Bitcoin Long-Term Capital Market Assumptions, des perspectives à 10 ans pour le bitcoin. Le chiffre clé : dans son scénario de base, le bitcoin vaut 1 599 766 $ en 2036, soit environ 1,6 million de dollars. Cela correspond à un taux de croissance annuel composé de 34,3 % à partir de 83 557 $, le cours du 30 septembre 2026.
Il y a un an, Bitwise tablait sur 1,3 million de dollars d'ici 2035 et 28,3 % par an. Les auteurs expliquent avoir relevé leur prévision parce que les marchés que sert le bitcoin continuent de croître et que leur confiance dans sa trajectoire à long terme s'est renforcée.
Le rapport a été rédigé par le directeur des investissements Matt Hougan, le responsable de la recherche Ryan Rasmussen et les analystes Juan Leon, Josh Carlisle et Camran Khosravi. La version complète est disponible en PDF sur le site de Bitwise.
Tous les chiffres ci-dessous proviennent du rapport. Bitwise souligne elle-même que son cadre d'évaluation et ses objectifs de cours sont illustratifs et ne garantissent pas les résultats futurs. La société gère des produits crypto négociés en bourse et profite donc d'un marché haussier. Cet article relaie l'actualité et ne constitue pas un conseil en investissement.
Les chiffres clés
| Hypothèse pour 2026–2036 | Prévision de Bitwise |
|---|---|
| Cours du BTC en 2036, scénario de base | 1 599 766 $ |
| Taux de croissance annuel composé (TCAC) | 34,3 % |
| Volatilité moyenne | 27,8 % |
| Corrélation moyenne avec les actions américaines | 0,43 |
| Part du bitcoin dans les portefeuilles institutionnels | 1–5 % |
| Flux entrants institutionnels | 1,5–7,4 billions de dollars |
Bitwise s'attend à ce que le bitcoin soit l'actif majeur le plus performant de la prochaine décennie, mais aussi le plus volatil, même si sa volatilité devrait continuer de baisser.
Trois scénarios : de 131 000 $ à 3,7 millions de dollars
Outre le scénario de base, le rapport comprend un scénario baissier et un scénario haussier. Bitwise s'appuie sur le scénario de base, qu'elle juge le plus probable. Les deux autres montrent à quel point la prévision est incertaine.
| Scénario | Cours du BTC en 2036 | Croissance annuelle |
|---|---|---|
| Baissier | 130 686 $ | 4,6 % |
| De base | 1 599 766 $ | 34,3 % |
| Haussier | 3 667 911 $ | 46,0 % |
Même dans le scénario baissier, le cours dans 10 ans est supérieur à celui d'aujourd'hui. Dans ce scénario, le bitcoin ne capte que 2,5 % du marché de la réserve de valeur et rien des autres marchés.
Comment Bitwise arrive à ce cours
Bitwise utilise un modèle de marché total adressable (TAM). Elle estime la taille qu'auront en 2036 les marchés que le bitcoin peut servir et la part de chacun qu'il captera. Le total est divisé par l'offre totale de 21 millions de bitcoins. Les auteurs qualifient ce choix de prudent : tous les bitcoins ne seront pas minés d'ici 2036, et une part importante est considérée comme perdue.
| Marché | Aujourd'hui, billions de $ | Croissance annuelle | En 2036, billions de $ | Part du BTC : baissier / base / haussier |
|---|---|---|---|---|
| Actifs des investisseurs institutionnels | 139,7 | 7,5 % | 303,5 | 0 % / 1 % / 5 % |
| Devises des marchés émergents | 64,7 | 8,5 % | 146,1 | 0 % / 1 % / 2,5 % |
| Réserve de valeur (or, bitcoin) | 31,1 | 14,1 % | 109,8 | 2,5 % / 25 % / 50 % |
| Patrimoine offshore | 13,0 | 3,0 % | 19,0 | 0 % / 5 % / 10 % |
| Réserves des États | 14,2 | 2,3 % | 18,1 | 0 % / 2,5 % / 5 % |
| Trésoreries des entreprises américaines | 5,4 | 5,0 % | 8,9 | 0 % / 2,5 % / 5 % |
| Transferts de fonds internationaux | 0,7 | 5,2 % | 1,3 | 0 % / 2,5 % / 5 % |
Une seule ligne fait presque tout le travail : le marché de la réserve de valeur. Selon nos calculs, 25 % de 109,8 billions de dollars représentent 27,5 billions de dollars sur les quelque 33,6 billions que le scénario de base attribue au bitcoin. Divisez 33,6 billions de dollars par 21 millions de bitcoins et vous obtenez les 1,6 million de dollars par BTC.
Bitwise prolonge ce marché au rythme de croissance de ses 10 dernières années, de 31 à 110 billions de dollars. Les auteurs ajoutent que l'estimation pourrait se révéler prudente si les inquiétudes liées à la dépréciation des monnaies s'accentuent. Dans le modèle, les actifs institutionnels sont réduits de 5 % pour tenir compte de l'or que les institutions détiennent déjà : 139,7 billions de dollars au lieu des 147 billions du BCG.
Trois moteurs de croissance selon Bitwise
1. La demande institutionnelle. Selon le Boston Consulting Group, les investisseurs institutionnels contrôlent environ 147 billions de dollars. S'ils placent 1 à 5 % de leurs portefeuilles en bitcoin au cours de la décennie, ils devront acheter pour 1,5 à 7,4 billions de dollars de BTC. Le réseau ne produit qu'environ 14 milliards de dollars de nouveaux bitcoins par an. Les ETP bitcoin au comptant américains détiennent déjà 108 milliards de dollars d'actifs moins de trois ans après leur lancement, et en 2026 plusieurs des plus grandes plateformes de gestion de patrimoine les ont approuvés.
2. Une offre limitée. Il n'y aura jamais plus de 21 millions de bitcoins, et 20,1 millions (95,7 %) sont déjà en circulation. L'inflation annuelle du bitcoin est aujourd'hui de 0,8 %. Selon son calendrier d'émission fixe, elle tombera à 0,4 % en 2028 et à 0,2 % en 2032. Celle de l'or est d'environ 2 %. Quelle que soit la hausse de la demande, aucun bitcoin supplémentaire n'est produit, contrairement à l'or ou au pétrole.
3. La dépréciation des monnaies fiat. La dette fédérale américaine a atteint 40,2 billions de dollars, et ses intérêts coûtent 1,1 billion de dollars par an, le troisième poste du budget. Le déficit de l'exercice 2026 s'est élevé à 2,0 billions de dollars, soit 6,2 % du PIB. Bitwise s'attend à ce que les gouvernements gèrent leur dette en dépréciant leur monnaie, ce qui augmenterait la demande de valeurs refuges comme l'or et le bitcoin.
Les auteurs en voient déjà des signes :
- la part du dollar dans les réserves de change mondiales est passée de 71,0 % en 1999 à 56,7 % ;
- les banques centrales ont acheté un montant record de 96 milliards de dollars d'or en 2025 ;
- plus d'une dizaine de pays, dont les États-Unis, détiennent désormais des réserves en bitcoin.
Volatilité, corrélations et cycle de quatre ans
Volatilité. Le modèle retient une volatilité moyenne de 27,8 %, à mi-chemin entre le niveau actuel et celui que Bitwise prévoit pour 2036. Elle sera probablement plus élevée dans les prochaines années et plus faible vers la fin de la période. Les auteurs s'attendent à ce que la volatilité continue de baisser, mais deux fois moins vite qu'auparavant, car les principaux risques liés à la réglementation, à la conservation et à la liquidité ont déjà été en grande partie traités.
Corrélations. Au cours des 10 dernières années, la corrélation moyenne du bitcoin était de 0,25 avec les actions américaines, de 0,02 avec les obligations et de 0,11 avec l'or. Pour la prochaine décennie, Bitwise retient 0,43 avec les actions, 0,05 avec les obligations et 0,21 avec l'or. Le lien avec l'or se renforce déjà : le 11 septembre 2026, la corrélation sur 90 jours a atteint le niveau record de 0,58.
Le cycle. Historiquement, le bitcoin évolue par cycles de quatre ans. Le dernier sommet, à 126 080 $, a été atteint le 6 octobre 2025, suivi d'une chute à 58 717 $ au 30 juin 2026, soit un recul de 53,4 %. Si ce plancher tient, ce sera le repli cyclique le moins profond de l'histoire du bitcoin : lors des cycles précédents, le cours avait chuté de 86 %, 84 % et 77 %. Bitwise s'attend à ce que le cycle s'atténue sans disparaître complètement.
Le bitcoin face aux autres actifs
À titre de comparaison, Bitwise a fait la moyenne des prévisions à long terme de JPMorgan, PGIM, BlackRock et Vanguard pour les actifs traditionnels. Leurs horizons vont de 5 à 10 ans, la comparaison est donc approximative.
| Actif | Rendement annuel | Volatilité | Corrélation avec le BTC |
|---|---|---|---|
| Bitcoin | 34,3 % | 27,8 % | — |
| Capital-investissement | 10,8 % | 22,0 % | 0,39 |
| Dette privée | 8,1 % | 11,8 % | 0,30 |
| Hedge funds | 7,8 % | 7,2 % | 0,19 |
| Actions américaines | 6,7 % | 16,9 % | 0,43 |
| Immobilier | 6,7 % | 17,6 % | 0,18 |
| Or | 5,5 % | 17,2 % | 0,21 |
| Obligations américaines | 5,0 % | 5,3 % | 0,05 |
| Matières premières | 4,9 % | 16,4 % | 0,02 |
Comment se situe la prévision
Bitwise met son chiffre en regard des estimations d'autres analystes :
- AllianceBernstein s'attend à ce que le bitcoin dépasse 1 million de dollars d'ici 2033 ;
- Standard Chartered prévoit qu'il dépassera 500 000 $ d'ici 2030 ;
- le scénario haussier d'ARK Invest est d'environ 1,2 million de dollars d'ici 2030 ;
- Michael Saylor, de Strategy, avance 21 millions de dollars d'ici 2046.
34,3 % par an, c'est bien moins que ce que le bitcoin a réalisé jusqu'ici : son TCAC sur 10 ans est de 63,5 %. Du début de 2020 au 30 septembre 2026, le bitcoin a progressé de 1 069 %, plus que tout autre actif majeur. L'or a gagné 174 % sur la même période.
Les risques cités par les auteurs
Bitwise reconnaît clairement que prévoir les rendements, la volatilité et les corrélations du bitcoin est un exercice incertain et sujet à erreur. Les principaux risques qu'elle énumère :
- Un historique court. Le bitcoin s'échange sur des plateformes depuis 2010 et les ETP au comptant ne sont arrivés qu'en 2024 : les données pour la modélisation sont donc rares.
- La réglementation. L'environnement favorable pourrait ne pas durer. En 2026, le Clarity Act, un important projet de loi américain sur les cryptos, n'a pas avancé au Congrès, en grande partie parce que les démocrates jugeaient ses dispositions éthiques trop faibles.
- L'adoption. Les achats par les institutions, les entreprises et les États sont une tendance récente, qui pourrait ne pas se poursuivre.
- La technologie et l'informatique quantique. Des progrès rapides de l'informatique quantique, ou des percées mathématiques accélérées par l'IA, pourraient menacer la cryptographie du bitcoin. Le réseau devra probablement passer à une cryptographie résistante, et les détenteurs devront transférer leurs bitcoins vers de nouvelles adresses.
- Autres risques : macroéconomie, trading et autoconservation.
Ce que cela signifie concrètement
Le 29 octobre 2026, le bitcoin s'échange autour de 80 000 $ sur Bybit, légèrement en dessous du cours de départ de Bitwise. Pour atteindre 1,6 million de dollars, il devrait être multiplié par environ 20. À ce prix, un satoshi vaudrait 0,016 $, et 100 $ permettraient d'acheter 6 250 sats. Vous pouvez convertir des BTC en sats et inversement avec notre convertisseur d'unités bitcoin et comparer les cours et les spreads en direct sur la page des prix Bybit.
Une prévision à 10 ans n'est pas une promesse. Même dans le propre modèle de Bitwise, la fourchette va de 131 000 $ à 3,7 millions de dollars par BTC. Et comme le préviennent les auteurs, le bitcoin reste un actif cyclique : de fortes baisses sont possibles sur le chemin vers chacun de ces chiffres.
FAQ
+Quelle prévision Bitwise a-t-elle faite pour le bitcoin ?
Dans ses 2027 Bitcoin Long-Term Capital Market Assumptions, publiées le 28 octobre 2026, Bitwise retient dans son scénario de base 1 599 766 $ par bitcoin en 2036, soit environ 1,6 million de dollars. Cela correspond à un taux de croissance annuel composé de 34,3 % à partir de 83 557 $, le cours du 30 septembre 2026.
+Quels autres scénarios le rapport comprend-il ?
Un scénario baissier à 130 686 $ par BTC en 2036 (4,6 % par an) et un scénario haussier à 3 667 911 $ (46,0 % par an). Bitwise considère le scénario de base comme sa prévision principale, les deux autres montrant à quel point elle est incertaine.
+Pourquoi la prévision est-elle plus élevée que l'an dernier ?
Il y a un an, Bitwise tablait sur 1,3 million de dollars d'ici 2035 et 28,3 % par an. Elle attribue la hausse à la croissance des marchés que sert le bitcoin, avant tout ceux de la réserve de valeur et de l'investissement institutionnel, ainsi qu'à une confiance accrue dans la trajectoire à long terme du bitcoin.
+Sur quoi repose le modèle de Bitwise ?
Sur une estimation du marché total adressable (TAM). Bitwise projette la taille de sept marchés en 2036, attribue au bitcoin une part de chacun et divise le total par 21 millions de BTC. Le marché de la réserve de valeur pèse le plus : dans le scénario de base, le bitcoin capte 25 % de 109,8 billions de dollars.
+Quels risques Bitwise cite-t-elle ?
Le court historique du bitcoin, un changement de réglementation, un possible ralentissement de l'adoption institutionnelle et des menaces technologiques, avant tout l'informatique quantique et les avancées mathématiques portées par l'IA. Elle mentionne aussi des risques macroéconomiques, des risques liés au trading et à l'autoconservation.
+Cela veut-il dire qu'il faut acheter du bitcoin ?
Non. Il s'agit de la prévision d'un seul gestionnaire d'actifs, et la société qualifie elle-même ses objectifs de cours d'illustratifs. Le bitcoin reste un actif volatil, et les décisions d'investissement vous appartiennent, en tenant compte du risque de pertes importantes.
