Stablecoins : USDT vs USDC et les autres stablecoins en dollars expliqués

Un stablecoin est un token conçu pour conserver la valeur d'une unité d'une monnaie réelle, presque toujours le dollar américain. Sur les 307,7 milliards de dollars de stablecoins recensés le 10 octobre 2026, 306 milliards étaient adossés au dollar, et deux tokens, l'USDT de Tether et l'USDC de Circle, en détenaient 84 % (DefiLlama).

Tous deux promettent « 1 token = 1 $ », mais leurs émetteurs, leurs réserves, leur supervision et leurs réseaux de prédilection diffèrent. Ci-dessous, nous les comparons, puis nous passons en revue les autres stablecoins en dollars, les coûts de transfert sur chaque réseau et la manière de choisir.

#La réponse courte

En bref : l'USDT est le leader de la liquidité, notamment sur Tron et sur les exchanges. L'USDC est l'option la plus transparente et la plus réglementée, le choix par défaut dans l'UE, aux États-Unis et dans la majeure partie de la DeFi EVM.

#Comment un stablecoin adossé au fiat maintient son ancrage

L'USDT et l'USDC sont adossés à une monnaie fiat :

• Un client agréé vire des dollars et l'émetteur émet (mint) des tokens.
• Le client restitue des tokens, l'émetteur les brûle et lui verse des dollars.

Les dollars sont placés dans des actifs à court terme, et les intérêts constituent le revenu de l'émetteur.

Les utilisateurs ordinaires, eux, passent par le marché. Les market makers qui peuvent demander le rachat maintiennent le prix près de 1 $ : si l'USDT s'échange à 0,99 $, ils l'achètent et le font racheter à 1 $. Un ancrage ne vaut donc que ce que valent les réserves et le canal de rachat qui le soutiennent.

#USDT : le plus gros stablecoin

Émetteur et historique.

• Les premiers tokens sont apparus en octobre 2014 sur l'Omni Layer de Bitcoin.
• En janvier 2025, Tether a annoncé le transfert de son siège au Salvador.

Réserves. Le rapport de Tether pour le T2 2026, arrêté au 30 juin et attesté par BDO, fait état de :

• 187,75 milliards de dollars d'actifs pour 183,64 milliards de dollars de passifs ;
• un coussin de 4,11 milliards de dollars, moitié moins que les 8,23 milliards du trimestre précédent.

L'essentiel est constitué de bons du Trésor (environ 115 milliards de dollars) et de prises en pension (reverse repo, environ 25,6 milliards), mais Tether détient aussi :

• environ 146 tonnes d'or (≈ 18,8 milliards de dollars) ;
• environ 98 900 BTC (≈ 5,8 milliards de dollars) ;
• 13,45 milliards de dollars de prêts garantis.

Quand l'or et le bitcoin baissent, le coussin se réduit.

Antécédents. En 2021, la CFTC a infligé à Tether une amende de 41 millions de dollars, après avoir constaté que, sur un échantillon de 2016–2018, l'USDT n'était entièrement adossé que 27,6 % des jours. En mai 2022, lors de l'effondrement de Terra, l'USDT est tombé à environ 0,95 $, a honoré des milliards de rachats et s'est redressé.

Rachat. Seuls les clients vérifiés peuvent demander un rachat : 150 $ pour la vérification, un minimum de 100 000 $ et des frais de 0,1 %, avec un plancher de 1 000 $ (frais). Tous les autres sortent par un exchange.

Réseaux. Tether émet l'USDT nativement sur 13 réseaux, dont Tron, Ethereum, Solana, TON et Aptos. Sur de nombreuses autres chaînes, vous obtenez de l'USDT0 :

• L'USDT est verrouillé sur Ethereum et émis 1:1 sur l'autre chaîne via le standard OFT de LayerZero.
• Le dispositif fonctionne depuis janvier 2025 et avait dépassé 100 milliards de dollars de transferts en juin 2026.

Pour le marché américain, Tether a lancé en janvier 2026 un token distinct, l'USAT. Il est émis par Anchorage Digital Bank dans le cadre de la nouvelle loi fédérale, et son offre s'élevait à 0,18 milliard de dollars début octobre.

#USDC : l'alternative réglementée

Historique et licences.

• L'USDC a été lancé en 2018 et est entièrement contrôlé par Circle depuis 2023.
• Circle est coté au NYSE depuis juin 2025.
• Dans l'UE, l'USDC est un jeton de monnaie électronique au sens de MiCA depuis le 1er juillet 2024, sous licence française.
• En août 2026, Circle a annoncé l'approbation définitive de l'OCC pour sa banque fiduciaire nationale (national trust bank).

Réserves. Principalement dans le Circle Reserve Fund, un fonds monétaire en titres d'État enregistré auprès de la SEC et géré par BlackRock, plus des liquidités dans de grandes banques (transparence).

• Pas d'or, pas de bitcoin, pas de prêts.
• Les avoirs sont publiés chaque semaine et attestés chaque mois par un cabinet du Big Four.

La leçon de SVB. En mars 2023, 3,3 milliards de dollars sur environ 40 milliards de réserves étaient bloqués à la Silicon Valley Bank, tombée en faillite.

• L'USDC est tombé à environ 0,88 $ et s'est redressé une fois que les autorités américaines ont garanti les dépôts de la banque.
• Les détenteurs sont tout de même partis : l'offre d'USDC est passée de 42,0 milliards de dollars début mars 2023 à 23,2 milliards en novembre (DefiLlama).
• Elle n'est repassée au-dessus de 70 milliards de dollars qu'en août 2025.

Rachat et réseaux.

• Le rachat direct n'est possible que via Circle Mint, pour les exchanges et les institutions.
• L'USDC est émis nativement sur 38 blockchains, et le CCTP de Circle le fait circuler entre elles en le brûlant puis en l'émettant, sans pools de bridge.
• En septembre 2026, Circle a lancé Arc, un réseau où l'USDC lui-même sert à payer le gas.

#Gel et listes noires : les deux le peuvent, Tether le fait davantage

Les deux contrats disposent d'un interrupteur administratif :

• L'USDT possède addBlackList et destroyBlackFunds : Tether peut geler une adresse, brûler son solde et le réémettre au profit de la victime ou des autorités.
• L'USDC possède blacklist.

L'échelle diffère :

• En avril 2026, Tether a déclaré avoir gelé plus de 4,4 milliards de dollars dans plus de 2 300 affaires (Decrypt).
• Une étude d'AMLBot portant sur 2023–2025 a recensé 7 268 adresses USDT sur liste noire détenant 3,29 milliards de dollars, contre 372 adresses USDC détenant 109 millions de dollars.

#Réglementation : GENIUS Act et MiCA

États-Unis. Le GENIUS Act, promulgué le 18 juillet 2025, impose :

• des réserves à 1:1 en liquidités, bons du Trésor à court terme, repo ou fonds monétaires en titres d'État ;
• des rapports mensuels sur les réserves, vérifiés par un cabinet comptable ;
• un audit annuel au-delà de 50 milliards de dollars d'émission ;
• l'interdiction de verser des intérêts aux détenteurs.

La loi entre en vigueur au plus tard le 18 janvier 2027 ; les régulateurs ont manqué leur échéance de juillet 2026 pour l'adoption des règles d'application. À partir du 18 juillet 2028, les plateformes américaines ne pourront proposer que des stablecoins d'émetteurs autorisés, ou d'émetteurs étrangers relevant de régimes que le Trésor américain reconnaît comme comparables.

Union européenne.

• L'USDC est autorisé au titre de MiCA ; l'USDT ne l'est pas.
• Coinbase, Crypto.com, Kraken et Binance ont retiré l'USDT de la cote pour les utilisateurs de l'EEE, ou l'ont limité à la seule vente, entre fin 2024 et mars 2025.
• Le 8 octobre 2026, l'ESMA est allée plus loin : les prestataires agréés doivent cesser tous les services liés aux stablecoins non conformes à MiCA, conservation et transferts compris, et régulariser les positions existantes dans un délai de trois mois.

#Les autres stablecoins en dollars

Les chiffres d'offre proviennent de DefiLlama au 10 octobre 2026 ; la capacité de gel a été vérifiée dans le code du contrat de chaque token.

Les coins adossés au fiat fonctionnent comme l'USDC, et tous ceux du tableau ci-dessus peuvent geler des adresses.

Les coins garantis par des cryptos (DAI, USDS, GHO, crvUSD) sont émis contre un excédent de collatéral en crypto et protégés par des liquidations.

• Le contrat du DAI est immuable et ne permet pas de geler.
• L'USDS n'a pas de fonction de gel, mais il est upgradable.
• Ils dépendent tout de même d'autres stablecoins : le DAI est tombé à environ 0,88 $ lors du depeg USDC/SVB.

Les dollars synthétiques comme l'USDe détiennent des cryptos couvertes par des positions short sur contrats à terme : leur rendement et leur risque dépendent donc des taux de financement (funding rates) et des exchanges.

• Le 10 octobre 2025, l'USDe s'est brièvement échangé autour de 0,65 $ sur Binance uniquement, tout en restant à environ 1 $ on-chain.
• Son offre est passée de 14,8 milliards de dollars ce mois-là à 4,8 milliards.

Les fonds tokenisés comme BUIDL sont des placements réservés aux investisseurs qualifiés, pas des coins de paiement.

Les petits émetteurs illustrent les risques :

• Le FDUSD est tombé à environ 0,87–0,91 $ en avril 2025 après des accusations d'insolvabilité visant son dépositaire.
• En 2024, la SEC a affirmé que 99 % des réserves de TrueUSD avaient fini dans un fonds offshore spéculatif.

#Réseaux et coûts de transfert

Le coin qui fait office de « dollar » dépend du réseau (DefiLlama, 10 octobre 2026) :

Tron est de fait une chaîne USDT : 98 % de ses stablecoins, avec une croissance de 23 % sur l'année.

• Un transfert d'USDT consomme environ 65 000 unités d'énergie, ou environ 130 000 si le destinataire ne détient actuellement pas d'USDT.
• Sans énergie stakée ou louée, Tron brûle des TRX au tarif de 100 sun par unité d'énergie (fixé par un vote du réseau en août 2025). Cela représente environ 6,4 ou 13 TRX, soit à peu près 2,1 $ ou 4,3 $ au cours du 10 octobre.

Ethereum est bon marché à l'aune de ses propres standards : les frais de base (base fee) du 10 octobre 2026 étaient d'environ 0,06–0,09 gwei, si bien qu'un transfert d'USDT ou d'USDC coûtait quelques centimes, pourboire (tip) compris.

Solana facture 5 000 lamports par signature, soit environ 0,0005 $. Si le destinataire n'a pas encore de compte pour ce token, il faut aussi un dépôt de loyer (rent) remboursable pour le nouveau compte : 0,00148844 SOL (≈ 0,16 $) après la baisse du loyer de septembre 2026, contre 0,00204 SOL auparavant.

BNB Chain coûte une fraction de centime : un prix du gas médian de 0,05 gwei le 10 octobre et environ 35 000 gas par transfert. Mais ses USDT et USDC sont des tokens Binance-Peg à 18 décimales, non émis par Tether ou Circle, et leurs contrats n'ont pas de fonction de gel.

#Risques et comment choisir

1. Émetteur et réserves.
   • Les réserves de l'USDC sont plus simples et vérifiées chaque mois.
   • Celles de l'USDT incluent de l'or, du bitcoin et des prêts, et son audit est toujours en attente.
   • Des émetteurs plus petits ont connu de réels problèmes de réserves (TUSD, FDUSD).
2. Depegs. L'USDT a décroché en 2022 ; l'USDC et le DAI en 2023 ; le FDUSD, ainsi que l'USDe sur Binance, en 2025. Les grands coins adossés au fiat se sont redressés en quelques jours.
3. Gels. Tous les grands coins adossés au fiat peuvent geler. Les coins sans fonction de gel, comme le DAI, portent à la place un risque lié au collatéral et à la gouvernance.
4. Réglementation. L'USDT est progressivement abandonné par les prestataires agréés dans l'UE d'ici début 2027. Aux États-Unis, à partir de 2028, seuls des émetteurs autorisés ou reconnus pourront être proposés.
5. Bridges. Après le vidage du bridge Multichain en juillet 2023, l'USDC bridgé sur Fantom s'est échangé autour de 0,50 $ (DL News). Privilégiez les tokens natifs, le CCTP ou l'USDT0.
6. Liquidité. Utilisez ce qui s'échange sur votre réseau :
   • l'USDT sur Tron, TON et BNB Chain ;
   • l'USDC sur Base, dans la DeFi Solana et sur Hyperliquid ;
   • l'un ou l'autre sur Ethereum.

Pour les transferts et les dépôts sur exchange, choisissez le coin natif et liquide sur votre réseau. Pour conserver des sommes plus importantes, surtout dans l'UE ou aux États-Unis, la transparence et le statut de l'USDC en font le choix par défaut le plus sûr. Les dollars à rendement sont des placements, pas des liquidités.

#Les stablecoins dans ChainTx.Tools

ChainTx.Tools gère n'importe quel token à partir de l'adresse de son contrat. Vous collez le contrat (ou le mint sur Solana) au lieu de choisir « USDT » dans une liste, et les décimales sont lues on-chain. Assurez-vous simplement que l'adresse provient d'une source fiable.

• Paiements avec Un à Plusieurs :
  • USDT TRC-20 sur Tron ;
  • Ethereum et BNB Chain ;
  • Solana, avec jusqu'à 20 destinataires par transaction et création automatique des comptes de token manquants.
• Consolidation avec Plusieurs à Un. Chaque portefeuille source a aussi besoin de coin natif pour les frais.
• Soldes de centaines d'adresses avec le Vérificateur de Solde en Masse, par exemple l'USDT sur Tron. Sur les réseaux EVM, il peut aussi afficher un solde à une date passée.
• Vidage de portefeuilles avec Transférer Tous les Actifs. Sur Solana, l'outil trouve lui-même les soldes USDC, USDT et autres SPL ; ailleurs, vous indiquez les contrats des tokens.
• Retraits depuis les exchanges vers de nombreuses adresses avec Retrait en Masse CEX : neuf exchanges, avec le réseau (TRC20, ERC20 et autres) choisi pour chaque retrait.

Sur Tron, nos outils paient l'énergie en brûlant des TRX et ne la louent pas. Prévoyez environ 7 à 14 TRX par transfert d'USDT dans chaque portefeuille expéditeur, ou stakez ou louez de l'énergie au préalable. Pour un guide pas à pas des paiements, consultez « Comment envoyer des cryptos à des centaines de portefeuilles en une seule fois ».

#En résumé

L'USDT et l'USDC visent tous deux un dollar, mais font des compromis différents :

• L'USDT est plus gros, domine Tron et les exchanges, et s'appuie sur une réserve plus audacieuse sous une supervision plus légère.
• L'USDC est plus petit, plus transparent et réglementé, et c'est le choix par défaut dans l'UE et dans la DeFi EVM.

Choisissez d'abord en fonction du réseau et de la liquidité. Vérifiez l'émetteur, les rapports sur les réserves et le statut réglementaire avant de détenir des montants importants. Vérifiez toujours l'adresse du contrat et les décimales avant d'envoyer.