Cosa c'è dietro il successo della blockchain Monad?

Monad ha lanciato la sua mainnet pubblica il 24 novembre 2025, più tardi della maggior parte dei concorrenti e quasi quattro anni dopo l'inizio dello sviluppo. Dieci mesi e mezzo dopo, i suoi protocolli DeFi detengono circa 1 miliardo di dollari (10ª tra tutte le blockchain su DefiLlama al 9 ottobre 2026) e i suoi DEX hanno scambiato oltre 7 miliardi di dollari solo ad agosto e settembre. Nello stesso anno, la precedente ondata di «chain EVM veloci» – Berachain, Sonic, Sei – ha perso più del 90% del proprio TVL.

Eppure, all'inizio di ottobre 2026, il token MON viene scambiato sotto il prezzo della vendita pubblica: il successo di Monad è quindi prima di tutto il successo della rete, non del token. Di seguito: che cos'è Monad in parole semplici, chi l'ha costruita, com'è andato il lancio, cosa mostrano i numeri e dove il progetto è debole.

#La risposta breve

In breve, Monad ha vinto su tre fronti: la tecnologia funziona come promesso e la rete non si è mai fermata; la piena compatibilità EVM ha permesso ai grandi protocolli DeFi di fare semplicemente il deploy dei propri contratti anche qui; e la distribuzione del token, insieme ad anni di lavoro sulla community, ha portato utenti e liquidità fin dal primo giorno. I punti deboli sono un calendario di sblocchi pesante, la dipendenza da un solo DEX e pochi utenti reali dietro milioni di transazioni.

#Che cos'è Monad, in parole semplici

Monad è una blockchain indipendente che esegue lo stesso bytecode di Ethereum. Per gli utenti significa lo stesso MetaMask e lo stesso formato degli indirizzi; per gli sviluppatori, un contratto Solidity si sposta senza essere riscritto. La differenza è la velocità: il team ha ricostruito il funzionamento interno del nodo in modo che l'EVM elabori cento volte più gas al secondo di Ethereum.

Le idee principali della documentazione di Monad:

• MonadBFT – un protocollo di consenso in cui un blocco diventa definitivo due blocchi dopo ed è protetto dal tail-forking, cioè dal caso in cui il leader successivo scarta il blocco del leader precedente a proprio vantaggio.
• RaptorCast – i blocchi viaggiano in frammenti con codifica a cancellazione (erasure coding), così il leader non deve inviare il blocco completo a ogni validatore.
• Esecuzione asincrona – i validatori si accordano prima sull'ordine delle transazioni e solo dopo le eseguono in una pipeline separata. Su Ethereum l'esecuzione deve stare in una piccola parte del tempo di blocco; su Monad ha a disposizione l'intero tempo di blocco.
• Esecuzione parallela ottimistica – le transazioni di un blocco vengono eseguite contemporaneamente; se una transazione ha letto dati modificati da una precedente, viene rieseguita. Il risultato coincide sempre con quello dell'esecuzione seriale.
• MonadDb – un database proprietario che memorizza lo state trie direttamente su SSD invece che come «albero dentro un altro albero», come fanno i client basati su LevelDB o RocksDB, e legge il disco in modo asincrono.

#Team e finanziamenti

Monad è stata fondata nel 2022 da Keone Hon, James Hunsaker ed Eunice Giarta. Hon e Hunsaker venivano da Jump Trading, una società di trading ad alta frequenza dove costruivano sistemi a latenza bassissima, e quell'esperienza si vede nell'architettura della rete. Oggi i client sono sviluppati da Category Labs (ex Monad Labs), mentre la Monad Foundation si occupa dell'ecosistema, dei grant e della delega dello stake. Il codice di entrambi i client è open source con licenza GPL-3.0.

Il progetto è stato ben finanziato: circa 19 milioni di dollari nei primi round del 2022–2023 guidati da Dragonfly e 225 milioni di dollari ad aprile 2024 in un round guidato da Paradigm con Electric Capital, Coinbase Ventures, Greenoaks e altri, a una valutazione di 3 miliardi di dollari, secondo The Block. Il tempo ha contato altrettanto: una devnet è stata avviata a marzo 2024, la testnet pubblica il 19 febbraio 2025, e solo dopo il team è passato alla mainnet.

#Il lancio e il token MON

La vendita su Coinbase è stata la prima sulla nuova piattaforma di token sale dell'exchange. Offriva 7,5 miliardi di MON (il 7,5% della supply) a 0,025 $, cioè 187,5 milioni di dollari; le richieste hanno raggiunto 269 milioni di dollari da 85.820 partecipanti in oltre 70 paesi, Stati Uniti compresi. Una domanda pari a 1,43 volte l'offerta è modesta per gli standard del mercato: CoinDesk ha notato che la vendita ha impiegato sensibilmente più tempo a riempirsi rispetto ad altri lanci di alto profilo.

L'airdrop, annunciato il 14 ottobre 2025, è andato a circa 5.500 membri della community di Monad e a quasi 225.000 utenti di altri ecosistemi: utenti DeFi attivi, trader su Hyperliquid, Pump.fun e Virtuals, possessori di NFT noti ed elettori delle DAO. La scommessa non era sui farmer della testnet, ma su persone che vivono già nel mondo crypto.

La ripartizione dei 100 miliardi di MON secondo la tokenomics ufficiale:

Al lancio erano in circolazione circa 10,8 miliardi di MON (10,8%) e il 50,6% era bloccato. La ricompensa per blocco era inizialmente di 25 MON e, dopo l'aggiornamento di luglio, di 18 MON; dato che i blocchi sono diventati più frequenti, l'emissione annua è rimasta di circa 2 miliardi di MON, all'incirca il 2% della supply iniziale. La parte base di ogni commissione viene bruciata.

MON ha toccato il massimo storico di 0,0488 $ il 26 novembre 2025 (CoinGecko) e a dicembre è sceso sotto 0,017 $. Il 9 ottobre 2026 MON era scambiato a ≈ 0,024 $, con una capitalizzazione di ≈ 284 milioni di dollari e una valutazione completamente diluita di ≈ 2,4 miliardi di dollari.

#L'ecosistema in numeri

Dati di DefiLlama, TVL esclusi i prestiti (borrows); includendoli, la Monad Foundation conta 1,91 miliardi di dollari al 30 settembre 2026.

Il grafico mostra due ondate. La prima è il lancio: a dicembre 2025 più della metà del volume DEX passava da Uniswap V4, e il lending si basava su Morpho, Euler e Curvance. La seconda è l'estate 2026, quando sono arrivate le blue chip della DeFi: Pendle a fine giugno e Aave V3 all'inizio di luglio, con Aave che ha raccolto oltre 250 milioni di dollari in meno di un mese. Al 9 ottobre Aave era il protocollo più grande della rete (346 milioni di dollari), seguito da Euler (214 milioni), Morpho (176 milioni) e Pendle (150 milioni).

A trainare il trading è Kuru, un exchange con order book completamente on-chain sostenuto da Paradigm nel 2025: nei 30 giorni fino al 9 ottobre ha gestito il 54% di tutto il volume DEX su Monad, contro il 24% di Uniswap V4. Tra le stablecoin, in testa c'erano USDC (251 milioni di dollari), AUSD di Agora (121 milioni) e USDe di Ethena (99 milioni). Secondo i dati della Foundation al 30 settembre, la rete contava oltre 4,3 milioni di wallet e 170 app, e la commissione media a settembre era di circa 0,003 $ per transazione (453.000 $ su ≈ 158 milioni di transazioni).

Il successo è più evidente nel confronto con le reti concorrenti (DefiLlama, 9 ottobre 2026):

Monad è cresciuta in un mercato in calo, mentre le reti della stessa ondata perdevano liquidità: MegaETH, lanciata il 9 febbraio 2026 con la promessa di blocchi da 10 ms, ha raggiunto 246 milioni di dollari di TVL a maggio, ma a ottobre ne conservava solo una piccola frazione. Monad è comunque ancora lontana dai leader: nello stesso mese il volume DEX di Solana era 25 volte maggiore.

#Perché Monad ha funzionato

1. La tecnologia ha retto in produzione. Secondo la Foundation, la rete non si è fermata una sola volta dal lancio al 30 agosto 2026: è andato a buon fine il 99,903% dei 62,8 milioni di blocchi proposti. A luglio è stata persino accelerata da 400 a 300 ms per blocco.
2. Compatibilità invece di una nuova macchina virtuale. Uniswap e Curve erano attivi dal primo giorno, Morpho ed Euler entro la prima settimana, mentre Aave e Pendle sono arrivati nell'estate 2026. Non hanno dovuto scrivere nuovo codice: è bastato fare il deploy dei loro contratti collaudati.
3. La velocità ha reso possibili nuovi prodotti. Un order book on-chain è scomodo con blocchi da 12 secondi, ma con blocchi da 300 ms e commissioni sotto il centesimo funziona. Kuru e Perpl (futures perpetui) generano la maggior parte del volume della rete.
4. Una distribuzione del token ben pianificata. La vendita su Coinbase era aperta ai piccoli investitori, compresi i residenti negli Stati Uniti (da 100 $ a 100.000 $ ciascuno), l'airdrop è andato agli utenti attivi di altre reti e al lancio circolava solo il 10,8% della supply. Ad agosto 2026 la Foundation ha offerto di acquistare fino a 60 milioni di dollari di token bloccati dei primi investitori: quasi tutti gli investitori hanno rifiutato.
5. La community è venuta prima del prodotto. Molto prima della mainnet, Monad ha coltivato una propria cultura su Discord e Telegram: i «Nads», i meme viola, la mascotte Molandak. La Foundation l'ha considerata parte del brand e ha consigliato ai team di impararla.
6. Una scommessa sulle stablecoin e sui canali finanziari familiari. MetaMask Money Account è stato lanciato in esclusiva su Monad, MON si può acquistare tramite Interactive Brokers e Robinhood e mettere in staking tramite Kraken e Ledger, e il 6 ottobre 2026 Monad ha tenuto a Singapore la sua prima conferenza di punta, Open, con Visa, Tether e StraitsX tra i partecipanti.
7. Soldi e pazienza. I 225 milioni di dollari di Paradigm e un fondo per l'ecosistema pari al 38,5% della supply finanziano grant e stake dei validatori senza dover aspettare che la rete generi entrate.

#Punti deboli e rischi

• Il token è in ritardo rispetto alla rete. MON è scambiato sotto il prezzo di vendita, e il 24 novembre 2026, primo anniversario del lancio, verranno sbloccati per il team circa 10,7 miliardi di MON, all'incirca il 90% degli 11,8 miliardi di MON che CoinGecko considera in circolazione. Nello stesso momento iniziano gli sblocchi mensili per gli investitori e per Category Labs.
• Molte transazioni, pochi utenti. A luglio 2026 la stessa Foundation riportava circa 3,5 milioni di transazioni al giorno, ma solo poco più di 15.000 indirizzi attivi giornalieri: la maggior parte del carico viene da bot, market maker e order book. Kuru, con oltre metà del volume DEX, è al tempo stesso un successo e un rischio di concentrazione.
• Ancora lontana dai leader. 3 miliardi di dollari di volume DEX in 30 giorni sono un risultato solido, ma nello stesso periodo Ethereum ha registrato 44 miliardi, Base 29 miliardi e Solana 76 miliardi.
• Decentralizzazione. Il set attivo è limitato a 200 validatori, parte del loro stake è delegata dalla Foundation stessa (con KYC e il diritto di ritirare la delega) e lo slashing automatico non è ancora implementato. Requisiti del server: 16 core a 4,5 GHz o più, 32 GB di RAM, 2 TB più 500 GB di NVMe e una connessione da 300 Mbit/s, molto meno di un validatore Solana ma più di un nodo Ethereum domestico.
• L'esempio dei vicini. Berachain, Sonic e Sei mostrano quanto velocemente la liquidità abbandona i nuovi L1 quando gli incentivi o l'interesse si affievoliscono.

#Come usare Monad con ChainTx.Tools

Monad è supportata dai principali strumenti EVM di ChainTx.Tools (chain ID 143, gas pagato in MON):

• Crea Token – lancia un token ERC-20 su Monad senza scrivere codice.
• Trasferimenti in blocco: Uno a Molti, Molti a Uno e Molti a Molti, più Trasferisci Tutti gli Asset per spostare gli asset di molti wallet su un unico indirizzo.
• Trading da molti wallet: Acquisto in Blocco e Vendita in Blocco di un token, e Acquisto Multi-Token o Vendita Multi-Token per più token contemporaneamente. Gli scambi passano dai pool di Uniswap (V2, V3, V4) e PancakeSwap (V2, V3); questi strumenti non usano l'order book di Kuru.
• Market Maker EVM – scegli Monad nell'elenco delle reti.
• Controllo Saldo di Massa e controllo dei Nodi RPC di Monad – per scegliere un nodo veloce e stabile prima delle operazioni più grandi.

Prima delle operazioni in blocco, tieni a mente le particolarità descritte sopra: non gonfiare il gas limit e lascia ai nuovi wallet un paio di secondi dopo il finanziamento.

#In sintesi

Il successo di Monad non dipende dai TPS record: la rete usa solo una piccola parte della sua capacità. Dipende da un team con esperienza nel trading ad alta frequenza e ampi finanziamenti, che ha costruito una blockchain veloce che non si rompe e che si comporta comunque come una normale rete EVM. Per questo Uniswap, Aave, Morpho e Pendle si sono trasferiti senza modifiche, e la velocità ha permesso la crescita di order book come Kuru. Insieme a un'ampia distribuzione del token, a una community forte e a una scommessa sulle stablecoin, questo ha portato la rete nella top 10 per TVL mentre le concorrenti perdevano liquidità. Le domande chiave per i prossimi mesi: MON riuscirà ad assorbire gli sblocchi che iniziano il 24 novembre 2026, e i milioni di transazioni si tradurranno in un numero comparabile di utenti reali?