Monad 블록체인 성공의 비결은 무엇일까?

Monad는 2025년 11월 24일에 퍼블릭 메인넷을 출시했습니다. 대부분의 경쟁 프로젝트보다 늦었고, 개발을 시작한 지 거의 4년 만이었습니다. 그로부터 10개월 반이 지난 지금, Monad의 DeFi 프로토콜에는 약 10억 달러가 예치되어 있고(2026년 10월 9일 기준 DefiLlama 전체 블록체인 중 10위), DEX 거래량은 8월과 9월 두 달에만 70억 달러를 넘었습니다. 같은 1년 동안 이전 물결의 '빠른 EVM 체인'인 Berachain, Sonic, Sei는 TVL의 90% 이상을 잃었습니다.

그런데 2026년 10월 초 MON 토큰은 퍼블릭 세일 가격보다 낮게 거래되고 있습니다. 따라서 Monad의 성공은 무엇보다 네트워크의 성공이지 토큰의 성공이 아닙니다. 아래에서는 Monad가 무엇인지 쉬운 말로 설명하고, 누가 만들었는지, 출시는 어떻게 진행되었는지, 수치는 무엇을 보여 주는지, 그리고 프로젝트의 약점은 어디인지 살펴봅니다.

#짧은 답

요약하면 Monad는 세 가지로 승부를 냈습니다. 기술이 약속대로 작동하고 네트워크가 한 번도 멈춘 적이 없다는 점, 완전한 EVM 호환성 덕분에 주요 DeFi 프로토콜이 컨트랙트를 그대로 재배포할 수 있었다는 점, 그리고 토큰 분배와 수년간의 커뮤니티 구축으로 첫날부터 사용자와 유동성이 모였다는 점입니다. 약점은 부담스러운 언락 일정, 하나의 DEX에 대한 의존, 그리고 수백만 건의 트랜잭션 뒤에 있는 실제 사용자가 적다는 점입니다.

#쉽게 설명하는 Monad

Monad는 Ethereum과 같은 바이트코드를 실행하는 독립 블록체인입니다. 사용자 입장에서는 같은 MetaMask와 같은 주소 형식을 쓴다는 뜻이고, 개발자 입장에서는 Solidity 컨트랙트를 다시 작성하지 않고 옮길 수 있다는 뜻입니다. 차이는 속도입니다. 팀은 노드 내부를 새로 만들어 EVM이 Ethereum보다 초당 100배 많은 가스를 처리하도록 했습니다.

Monad 문서에 나오는 핵심 아이디어는 다음과 같습니다.

• MonadBFT — 블록이 두 블록 뒤에 최종 확정되는 합의 프로토콜입니다. 다음 리더가 자신의 이익을 위해 이전 리더의 블록을 버리는 테일 포킹(tail-forking)도 막아 줍니다.
• RaptorCast — 블록이 이레이저 코딩된 조각으로 나뉘어 전파되므로, 리더가 모든 밸리데이터에게 전체 블록을 보낼 필요가 없습니다.
• 비동기 실행 — 밸리데이터는 먼저 트랜잭션 순서에 합의하고, 그다음 별도의 파이프라인에서 실행합니다. Ethereum에서는 실행이 블록 시간의 작은 일부 안에 끝나야 하지만, Monad에서는 블록 시간 전체를 실행에 쓸 수 있습니다.
• 낙관적 병렬 실행 — 블록의 트랜잭션을 동시에 실행하고, 어떤 트랜잭션이 앞선 트랜잭션이 변경한 데이터를 읽었다면 다시 실행합니다. 결과는 항상 순차 실행과 일치합니다.
• MonadDb — 자체 개발한 데이터베이스입니다. LevelDB나 RocksDB 기반 클라이언트처럼 '트리 안의 트리'를 쓰지 않고 상태 트라이를 SSD에 직접 저장하며, 디스크를 비동기로 읽습니다.

#팀과 자금 조달

Monad는 2022년 Keone Hon, James Hunsaker, Eunice Giarta가 설립했습니다. Hon과 Hunsaker는 고빈도 트레이딩 회사인 Jump Trading 출신으로, 그곳에서 초저지연 시스템을 구축했으며 그 경험은 네트워크 아키텍처에서도 드러납니다. 현재 클라이언트는 Category Labs(옛 Monad Labs)가 개발하고, 생태계, 그랜트, 스테이크 위임은 Monad Foundation이 맡고 있습니다. 두 클라이언트의 코드는 모두 GPL-3.0 라이선스로 공개되어 있습니다.

자금도 넉넉했습니다. 2022–2023년 초기 라운드에서 Dragonfly 주도로 약 1,900만 달러를 유치했고, 2024년 4월에는 2억 2,500만 달러를 조달했습니다. 이 라운드는 Paradigm이 주도하고 Electric Capital, Coinbase Ventures, Greenoaks 등이 참여했으며, The Block에 따르면 기업 가치는 30억 달러였습니다. 시간도 그만큼 중요했습니다. 데브넷은 2024년 3월에 가동되었고, 퍼블릭 테스트넷은 2025년 2월 19일에 공개되었으며, 팀은 그 뒤에야 메인넷으로 넘어갔습니다.

#출시와 MON 토큰

Coinbase 세일은 이 거래소의 새로운 토큰 세일 플랫폼에서 처음 진행된 세일이었습니다. 75억 MON(공급량의 7.5%)을 0.025달러에 판매해 총 1억 8,750만 달러 규모였고, 미국을 포함한 70개국 이상의 참여자 85,820명이 총 2억 6,900만 달러를 신청했습니다. 1.43배의 초과 청약은 시장 기준으로 보면 평범한 수준입니다. CoinDesk는 이 세일이 다른 주목받는 출시보다 물량이 채워지기까지 눈에 띄게 오래 걸렸다고 지적했습니다.

에어드롭은 2025년 10월 14일에 발표되었으며, Monad 커뮤니티 멤버 약 5,500명과 다른 생태계 사용자 약 22만 5,000명에게 돌아갔습니다. 대상은 활발한 DeFi 사용자, Hyperliquid·Pump.fun·Virtuals의 트레이더, 유명 NFT 보유자, DAO 투표자였습니다. 테스트넷 파머가 아니라 이미 크립토 세계에서 활동하는 사람들에게 베팅한 것입니다.

1,000억 MON의 배분은 공식 토크노믹스에 따르면 다음과 같습니다.

출시 시점에 약 108억 MON(10.8%)이 유통되었고 50.6%는 잠겨 있었습니다. 블록 보상은 처음에 25 MON이었고 7월 업그레이드 이후 18 MON이 되었습니다. 블록이 더 자주 생성되므로 연간 발행량은 약 20억 MON, 즉 초기 공급량의 약 2%로 유지되었습니다. 각 수수료의 기본 부분은 소각됩니다.

MON의 사상 최고가는 2025년 11월 26일의 0.0488달러(CoinGecko)였고, 12월에는 0.017달러 아래로 떨어졌습니다. 2026년 10월 9일 MON은 ≈ 0.024달러에 거래되었으며, 시가총액은 ≈ 2억 8,400만 달러, 완전 희석 가치(FDV)는 ≈ 24억 달러였습니다.

#숫자로 보는 생태계

데이터는 DefiLlama 기준이며 TVL에서 차입액은 제외했습니다. 차입액을 포함하면 Monad Foundation은 2026년 9월 30일 기준 19.1억 달러로 집계합니다.

그래프에는 두 번의 물결이 보입니다. 첫 번째는 출시 시점입니다. 2025년 12월에는 DEX 거래량의 절반 이상이 Uniswap V4를 거쳤고, 대출은 Morpho, Euler, Curvance가 맡았습니다. 두 번째는 DeFi 블루칩이 들어온 2026년 여름입니다. 6월 말에 Pendle, 7월 초에 Aave V3가 합류했고, Aave는 한 달도 안 되어 2억 5,000만 달러 이상을 모았습니다. 10월 9일 기준 네트워크 최대 프로토콜은 Aave(3억 4,600만 달러)이며, Euler(2억 1,400만 달러), Morpho(1억 7,600만 달러), Pendle(1억 5,000만 달러)이 뒤를 잇습니다.

거래를 이끄는 곳은 완전한 온체인 오더북을 갖춘 거래소 Kuru로, 2025년에 Paradigm의 투자를 받았습니다. 10월 9일까지 30일 동안 Monad 전체 DEX 거래량의 54%를 Kuru가, 24%를 Uniswap V4가 처리했습니다. 스테이블코인 중에서는 USDC(2억 5,100만 달러), Agora의 AUSD(1억 2,100만 달러), Ethena의 USDe(9,900만 달러)가 선두였습니다. 9월 30일 기준 Foundation 수치에 따르면 네트워크에는 430만 개 이상의 지갑과 170개의 앱이 있었고, 9월 평균 수수료는 트랜잭션당 약 0.003달러(≈ 1억 5,800만 건에 총 45만 3,000달러)였습니다.

이 성공은 같은 시기의 경쟁 네트워크와 나란히 놓고 볼 때 가장 뚜렷합니다(DefiLlama, 2026년 10월 9일).

Monad는 같은 물결의 네트워크들이 유동성을 잃어 가는 하락장 속에서 성장했습니다. 2026년 2월 9일 10ms 블록을 내세우며 출시된 MegaETH는 5월에 TVL 2억 4,600만 달러에 도달했지만, 10월까지 그중 극히 일부만 남았습니다. 그렇다고 Monad가 선두권에 가까운 것은 아닙니다. 같은 한 달 동안 Solana의 DEX 거래량은 Monad의 25배였습니다.

#Monad가 성공한 이유

1. 기술이 실제 운영 환경에서 버텼습니다. Foundation에 따르면 네트워크는 출시부터 2026년 8월 30일까지 한 번도 멈추지 않았고, 제안된 6,280만 개 블록의 99.903%가 정상적으로 처리되었습니다. 7월에는 블록 시간을 400ms에서 300ms로 오히려 단축하기까지 했습니다.
2. 새로운 가상 머신 대신 호환성을 택했습니다. Uniswap과 Curve는 첫날부터, Morpho와 Euler는 첫 주 안에 가동되었고, Aave와 Pendle은 2026년 여름에 들어왔습니다. 새 코드를 작성할 필요 없이 검증된 컨트랙트를 배포하기만 하면 되었습니다.
3. 속도가 새로운 제품을 가능하게 했습니다. 12초 블록에서는 온체인 오더북을 운영하기 어렵지만, 300ms 블록과 1센트 미만의 수수료라면 충분히 작동합니다. Kuru와 Perpl(무기한 선물)이 네트워크 거래량의 대부분을 만들어 냅니다.
4. 잘 설계된 토큰 분배. Coinbase 세일은 미국 거주자를 포함한 개인 투자자에게 열려 있었고(1인당 100달러에서 10만 달러까지), 에어드롭은 다른 네트워크의 활성 사용자에게 돌아갔으며, 출시 시점에 유통된 물량은 공급량의 10.8%에 불과했습니다. 2026년 8월 Foundation은 초기 투자자의 잠긴 토큰을 최대 6,000만 달러어치 매입하겠다고 제안했지만, 거의 모든 투자자가 거절했습니다.
5. 제품보다 커뮤니티가 먼저였습니다. 메인넷 훨씬 이전부터 Monad는 Discord와 Telegram에서 'Nads', 보라색 밈, 마스코트 Molandak 같은 고유한 문화를 키워 왔습니다. Foundation은 이를 브랜드의 일부로 여겼고, 각 팀에 이 문화를 익히라고 조언했습니다.
6. 스테이블코인과 익숙한 금융 채널에 대한 베팅. MetaMask Money Account는 Monad 전용으로 출시되었고, MON은 Interactive Brokers와 Robinhood에서 살 수 있으며 Kraken과 Ledger를 통해 스테이킹할 수 있습니다. 또 2026년 10월 6일 Monad는 싱가포르에서 첫 플래그십 콘퍼런스 Open을 열었고, Visa, Tether, StraitsX 등이 참여했습니다.
7. 자금과 인내. Paradigm에서 받은 2억 2,500만 달러와 공급량의 38.5%에 달하는 생태계 기금 덕분에, 네트워크가 수익을 낼 때까지 기다리지 않고도 그랜트와 밸리데이터 스테이크를 감당할 수 있습니다.

#약점과 위험

• 토큰이 네트워크를 따라가지 못합니다. MON은 세일 가격보다 낮게 거래되고 있으며, 출시 1주년인 2026년 11월 24일에는 약 107억 MON이 팀에 해제됩니다. 이는 CoinGecko가 유통량으로 집계하는 118억 MON의 약 90%에 해당합니다. 투자자와 Category Labs의 월간 언락도 같은 시점에 시작됩니다.
• 트랜잭션은 많지만 사용자는 적습니다. 2026년 7월 Foundation 스스로 하루 약 350만 건의 트랜잭션을 보고했지만, 일일 활성 주소는 1만 5,000개를 조금 넘는 수준이었습니다. 부하의 대부분은 봇, 마켓 메이커, 오더북에서 나옵니다. DEX 거래량의 절반 이상을 차지하는 Kuru는 성공 사례이자 동시에 집중 위험이기도 합니다.
• 아직 선두와는 거리가 멉니다. 30일 동안 30억 달러의 DEX 거래량은 탄탄한 수준이지만, 같은 기간 Ethereum은 440억 달러, Base는 290억 달러, Solana는 760억 달러를 기록했습니다.
• 탈중앙화. 활성 세트는 최대 200개 밸리데이터로 제한되어 있고, 스테이크의 일부는 Foundation이 직접 위임하며(KYC가 필요하고 Foundation이 위임을 회수할 권리를 가짐), 자동 슬래싱은 아직 구현되지 않았습니다. 서버 요구 사항은 4.5 GHz 이상 16코어, 32 GB RAM, 2 TB와 500 GB NVMe, 300 Mbit/s 회선입니다. Solana 밸리데이터보다는 훨씬 가볍지만 가정용 Ethereum 노드보다는 무겁습니다.
• 이웃 체인의 전례. Berachain, Sonic, Sei는 인센티브나 관심이 식으면 새로운 L1에서 유동성이 얼마나 빨리 빠져나가는지 보여 줍니다.

#ChainTx.Tools에서 Monad를 사용하는 방법

Monad는 ChainTx.Tools의 주요 EVM 도구 전반에서 지원됩니다(Chain ID 143, 가스는 MON으로 지불).

• 토큰 생성 — 코딩 없이 Monad에서 ERC-20 토큰을 출시합니다.
• 일괄 전송: 1대다, 다대1, 다대다, 그리고 여러 지갑의 자산을 한 주소로 모으는 모든 자산 전송.
• 여러 지갑에서 거래: 한 토큰의 일괄 구매와 일괄 판매, 여러 토큰을 한 번에 사고파는 다중 토큰 구매와 다중 토큰 판매. 거래는 Uniswap(V2, V3, V4)과 PancakeSwap(V2, V3) 풀을 통해 라우팅되며, 이 도구들은 Kuru의 오더북을 사용하지 않습니다.
• EVM 마켓 메이커 — 네트워크 목록에서 Monad를 선택하십시오.
• 일괄 잔액 확인기와 Monad RPC 노드 확인 도구 — 대규모 작업 전에 빠르고 안정적인 노드를 고를 수 있습니다.

일괄 작업 전에는 위의 특성을 염두에 두십시오. 가스 한도를 부풀리지 말고, 새 지갑에는 입금 후 몇 초의 여유를 주십시오.

#정리

Monad의 성공은 기록적인 TPS 덕분이 아닙니다. 네트워크는 처리 용량의 극히 일부만 사용하고 있습니다. 핵심은 고빈도 트레이딩 경험과 탄탄한 자금을 갖춘 팀이, 멈추지 않으면서도 평범한 EVM 네트워크처럼 동작하는 빠른 블록체인을 만들었다는 데 있습니다. 그래서 Uniswap, Aave, Morpho, Pendle이 코드 수정 없이 들어올 수 있었고, 속도 덕분에 Kuru 같은 오더북이 성장할 수 있었습니다. 폭넓은 토큰 분배, 강한 커뮤니티, 스테이블코인에 대한 베팅이 더해지면서, 경쟁 네트워크들이 유동성을 잃는 동안 Monad는 TVL 기준 상위 10위 안에 들었습니다. 앞으로 몇 달간의 핵심 질문은 MON이 2026년 11월 24일부터 시작되는 언락을 소화할 수 있을지, 그리고 수백만 건의 트랜잭션이 그에 걸맞은 수의 실제 사용자로 이어질지입니다.