Stablecoins: USDT vs USDC e outras stablecoins em dólar explicadas

Uma stablecoin é um token criado para valer sempre uma unidade de uma moeda real, quase sempre um dólar americano. Dos US$ 307,7 bilhões em stablecoins existentes em 10 de outubro de 2026, US$ 306 bilhões eram atrelados ao dólar, e dois tokens, o USDT da Tether e o USDC da Circle, detinham 84% desse total (DefiLlama).

Os dois prometem "1 token = US$ 1", mas os emissores, as reservas, a supervisão e as redes principais são diferentes. A seguir, comparamos os dois e depois olhamos as outras stablecoins em dólar, os custos de transferência em cada rede e como escolher.

#A resposta curta

Em resumo: o USDT é o líder em liquidez, especialmente na Tron e nas exchanges. O USDC é a opção mais transparente e mais regulada, o padrão na UE, nos EUA e na maior parte do DeFi em EVM.

#Como uma stablecoin lastreada em fiat mantém a paridade

O USDT e o USDC são lastreados em fiat:

• Um cliente aprovado transfere dólares e o emissor cunha (mint) tokens.
• O cliente devolve os tokens, e o emissor os queima (burn) e paga os dólares.

Os dólares são aplicados em ativos de curto prazo, e os juros são a receita do emissor.

Os usuários comuns, por outro lado, negociam no mercado. Os market makers que podem resgatar mantêm o preço perto de US$ 1: se o USDT é negociado a US$ 0,99, eles o compram e o resgatam por US$ 1. Por isso, uma paridade é tão forte quanto as reservas e o canal de resgate que a sustentam.

#USDT: a maior stablecoin

Emissor e história.

• Os primeiros tokens surgiram em outubro de 2014 na Omni Layer do Bitcoin.
• Em janeiro de 2025, a Tether anunciou a mudança da sua sede para El Salvador.

Reservas. O relatório da Tether do 2º trimestre de 2026, com data de 30 de junho e atestação da BDO, mostra:

• US$ 187,75 bilhões em ativos contra US$ 183,64 bilhões em passivos;
• uma margem de segurança de US$ 4,11 bilhões, metade dos US$ 8,23 bilhões do trimestre anterior.

A maior parte são T-bills (cerca de US$ 115 bilhões) e operações compromissadas reversas (cerca de US$ 25,6 bilhões), mas a Tether também tem:

• cerca de 146 toneladas de ouro (≈ US$ 18,8 bilhões);
• cerca de 98.900 BTC (≈ US$ 5,8 bilhões);
• US$ 13,45 bilhões em empréstimos garantidos.

Quando o ouro e o bitcoin caem, a margem encolhe.

Histórico. Em 2021, a CFTC multou a Tether em US$ 41 milhões após concluir que, em uma amostra de 2016–2018, o USDT esteve totalmente lastreado em apenas 27,6% dos dias. Em maio de 2022, durante o colapso da Terra, o USDT caiu para cerca de US$ 0,95, pagou bilhões em resgates e se recuperou.

Resgate. Só clientes verificados podem resgatar: uma verificação de US$ 150, um mínimo de US$ 100.000 e uma taxa de 0,1% ou de pelo menos US$ 1.000 (taxas). Todos os outros saem por uma exchange.

Redes. A Tether emite o USDT nativamente em 13 redes, incluindo Tron, Ethereum, Solana, TON e Aptos. Em muitas outras redes, o que você recebe é o USDT0:

• O USDT é bloqueado no Ethereum e cunhado 1:1 na outra rede pelo padrão OFT da LayerZero.
• Ele funciona desde janeiro de 2025 e passou de US$ 100 bilhões em transferências até junho de 2026.

Para o mercado americano, a Tether lançou em janeiro de 2026 um token separado, o USAT. Ele é emitido pelo Anchorage Digital Bank sob a nova lei federal, e sua oferta era de US$ 180 milhões no início de outubro.

#USDC: a alternativa regulada

História e licenças.

• O USDC foi lançado em 2018 e está totalmente sob controle da Circle desde 2023.
• A Circle está listada na NYSE desde junho de 2025.
• Na UE, o USDC é um token de moeda eletrônica sob o MiCA desde 1º de julho de 2024, com licença francesa.
• Em agosto de 2026, a Circle informou a aprovação final do OCC para o seu banco fiduciário nacional (national trust bank).

Reservas. Ficam principalmente no Circle Reserve Fund, um fundo de money market de títulos públicos registrado na SEC e administrado pela BlackRock, além de caixa em grandes bancos (transparência).

• Não há ouro, bitcoin nem empréstimos.
• As posições são divulgadas semanalmente e atestadas mensalmente por uma firma das Big Four.

A lição do SVB. Em março de 2023, US$ 3,3 bilhões de cerca de US$ 40 bilhões em reservas ficaram presos no falido Silicon Valley Bank.

• O USDC caiu para cerca de US$ 0,88 e se recuperou quando as autoridades americanas garantiram os depósitos do banco.
• Mesmo assim, os holders saíram: a oferta de USDC caiu de US$ 42,0 bilhões no início de março de 2023 para US$ 23,2 bilhões em novembro (DefiLlama).
• Ela só voltou a passar de US$ 70 bilhões em agosto de 2025.

Resgate e redes.

• O resgate direto só é possível via Circle Mint, para exchanges e instituições.
• O USDC é emitido nativamente em 38 blockchains, e o CCTP da Circle o move entre elas queimando e cunhando, sem pools de bridges.
• Em setembro de 2026, a Circle lançou a Arc, uma rede em que o próprio USDC paga o gas.

#Congelamentos e blacklists: os dois podem, a Tether faz mais

Os dois contratos têm uma chave administrativa:

• O USDT tem addBlackList e destroyBlackFunds, então a Tether pode congelar um endereço, queimar o saldo dele e reemiti-lo para a vítima ou para as autoridades.
• O USDC tem blacklist.

A escala é diferente:

• Em abril de 2026, a Tether disse ter congelado mais de US$ 4,4 bilhões em mais de 2.300 casos (Decrypt).
• Um estudo da AMLBot sobre 2023–2025 contou 7.268 endereços de USDT na blacklist com US$ 3,29 bilhões, contra 372 endereços de USDC com US$ 109 milhões.

#Regulação: GENIUS Act e MiCA

EUA. A GENIUS Act, sancionada em 18 de julho de 2025, exige:

• reservas 1:1 em dinheiro, títulos do Tesouro de curto prazo, operações compromissadas ou fundos de money market de títulos públicos;
• relatórios mensais das reservas revisados por uma firma de contabilidade;
• uma auditoria anual acima de US$ 50 bilhões em emissão;
• nenhum pagamento de juros aos holders.

Ela entra em vigor no máximo em 18 de janeiro de 2027; os reguladores perderam o prazo de julho de 2026 para editar as regras. A partir de 18 de julho de 2028, as plataformas americanas só poderão oferecer stablecoins de emissores autorizados, ou de emissores estrangeiros sob regimes que o Tesouro reconheça como comparáveis.

União Europeia.

• O USDC é autorizado sob o MiCA; o USDT não.
• Coinbase, Crypto.com, Kraken e Binance deslistaram o USDT, ou o restringiram a apenas venda, para usuários do EEE entre o fim de 2024 e março de 2025.
• Em 8 de outubro de 2026, a ESMA foi além: os prestadores licenciados devem encerrar todos os serviços para stablecoins fora do MiCA, incluindo custódia e transferências, e regularizar as posições existentes em até três meses.

#Outras stablecoins em dólar

A oferta vem do DefiLlama em 10 de outubro de 2026; a capacidade de congelamento foi verificada no código do contrato de cada token.

As moedas lastreadas em fiat funcionam como o USDC, e todas as da tabela podem congelar endereços.

As moedas colateralizadas em cripto (DAI, USDS, GHO, crvUSD) são cunhadas contra um excesso de colateral em cripto e protegidas por liquidações.

• O contrato do DAI é imutável e não pode congelar.
• O USDS não tem função de congelamento, mas é atualizável.
• Mesmo assim, elas dependem de outras stablecoins: o DAI caiu para cerca de US$ 0,88 durante a perda de paridade do USDC no caso SVB.

Os dólares sintéticos como o USDe mantêm cripto protegida (hedge) com futuros vendidos, então seu rendimento e seu risco dependem das funding rates e das exchanges.

• Em 10 de outubro de 2025, o USDe foi negociado brevemente perto de US$ 0,65 só na Binance, enquanto se mantinha em cerca de US$ 1 on-chain.
• Sua oferta caiu de US$ 14,8 bilhões naquele mês para US$ 4,8 bilhões.

Os fundos tokenizados como o BUIDL são investimentos para investidores qualificados, não moedas de pagamento.

Os emissores menores mostram os riscos:

• O FDUSD caiu para cerca de US$ 0,87–0,91 em abril de 2025, após acusações de insolvência contra o seu custodiante.
• Em 2024, a SEC alegou que 99% das reservas do TrueUSD tinham ido parar em um fundo especulativo offshore.

#Redes e custos de transferência

Qual moeda é "o dólar" depende da rede (DefiLlama, 10 de outubro de 2026):

A Tron é, na prática, uma rede de USDT: 98% das suas stablecoins, com crescimento de 23% no ano.

• Uma transferência de USDT consome cerca de 65.000 unidades de energia, ou cerca de 130.000 se o destinatário não tiver USDT no momento.
• Sem energia em stake ou alugada, a Tron queima TRX a 100 sun por unidade de energia (valor definido por votação da rede em agosto de 2025). Isso dá cerca de 6,4 ou 13 TRX, aproximadamente US$ 2,1 ou US$ 4,3 ao preço de 10 de outubro.

O Ethereum está barato para os seus próprios padrões: a taxa base em 10 de outubro de 2026 era de cerca de 0,06–0,09 gwei, então uma transferência de USDT ou USDC custava alguns centavos, já incluindo a gorjeta (tip).

A Solana cobra 5.000 lamports por assinatura, cerca de US$ 0,0005. Se o destinatário ainda não tiver uma conta para o token, há também um depósito reembolsável de aluguel (rent) para a nova conta: 0,00148844 SOL (≈ US$ 0,16) após o corte do rent em setembro de 2026, contra 0,00204 SOL antes.

A BNB Chain custa uma fração de centavo: um preço mediano do gas de 0,05 gwei em 10 de outubro e cerca de 35.000 unidades de gas por transferência. Mas o USDT e o USDC dela são tokens Binance-pegged com 18 casas decimais, não emitidos pela Tether nem pela Circle, e seus contratos não têm função de congelamento.

#Riscos e como escolher

1. Emissor e reservas.
   • As reservas do USDC são mais simples e verificadas todo mês.
   • As do USDT incluem ouro, bitcoin e empréstimos, e sua auditoria está pendente.
   • Emissores menores já tiveram problemas reais com as reservas (TUSD, FDUSD).
2. Perdas de paridade. O USDT escorregou em 2022; o USDC e o DAI, em 2023; o FDUSD, e o USDe na Binance, em 2025. As grandes moedas lastreadas em fiat se recuperaram em poucos dias.
3. Congelamentos. Todas as grandes moedas lastreadas em fiat podem congelar. As moedas sem função de congelamento, como o DAI, trazem em troca risco de colateral e de governança.
4. Regulação. O USDT está sendo descontinuado nos prestadores licenciados na UE até o início de 2027. Nos EUA, a partir de 2028, só emissores autorizados ou reconhecidos poderão ser oferecidos.
5. Bridges. Depois que a bridge Multichain foi esvaziada em julho de 2023, o USDC via bridge na Fantom passou a ser negociado em torno de US$ 0,50 (DL News). Prefira tokens nativos, CCTP ou USDT0.
6. Liquidez. Use o que é negociado na sua rede:
   • USDT na Tron, na TON e na BNB Chain;
   • USDC na Base, no DeFi da Solana e na Hyperliquid;
   • qualquer um dos dois no Ethereum.

Para transferências e depósitos em exchanges, escolha a moeda que é nativa e líquida na sua rede. Para guardar quantias maiores, especialmente na UE ou nos EUA, a transparência e o status do USDC fazem dele o padrão mais seguro. Dólares com rendimento são investimentos, não dinheiro em caixa.

#Stablecoins no ChainTx.Tools

O ChainTx.Tools trabalha com qualquer token pelo endereço do contrato. Você cola o contrato (ou o mint, na Solana) em vez de escolher "USDT" em uma lista, e as casas decimais são lidas on-chain. Só garanta que o endereço venha de uma fonte confiável.

• Pagamentos com o Um-para-Muitos:
  • USDT TRC-20 na Tron;
  • Ethereum e BNB Chain;
  • Solana, com até 20 destinatários por transação e criação automática das contas de token que faltarem.
• Consolidação com o Muitos-para-Um. Cada carteira de origem também precisa de moeda nativa para as taxas.
• Saldos de centenas de endereços com o Verificador de Saldo em Massa, por exemplo, USDT na Tron. Nas redes EVM, ele também pode mostrar o saldo em uma data passada.
• Varredura com o Transferir Todos os Ativos. Na Solana, ele encontra sozinho os saldos de USDC, USDT e outros SPL; nas outras redes, você lista os contratos dos tokens.
• Saques de exchanges para muitos endereços com o Saque em Massa CEX: nove exchanges, com a rede (TRC20, ERC20 e outras) escolhida em cada saque.

Na Tron, as nossas ferramentas pagam a energia queimando TRX e não a alugam. Mantenha cerca de 7–14 TRX por transferência de USDT em cada carteira de envio, ou faça staking ou alugue energia com antecedência. Para um guia de pagamentos passo a passo, veja como enviar cripto para centenas de carteiras de uma só vez.

#Resumo

O USDT e o USDC miram o mesmo dólar, mas fazem escolhas diferentes:

• O USDT é maior, domina a Tron e as exchanges e se lastreia em uma reserva mais ousada, sob uma supervisão mais branda.
• O USDC é menor, mais transparente e regulado, e é o padrão na UE e no DeFi em EVM.

Escolha primeiro pela rede e pela liquidez. Verifique o emissor, os relatórios de reservas e o status regulatório antes de manter quantias grandes. Sempre confira o endereço do contrato e as casas decimais antes de enviar.