Стейблкоины. В чём отличие USDT от USDC и какие ещё есть долларовые стейблкоины?

Стейблкоин — это токен, который держит цену одной единицы обычной валюты, почти всегда одного доллара США. На 10 октября 2026 года в обращении было стейблкоинов на $307,7 млрд, из них $306 млрд — долларовые, и 84% этой суммы приходилось на два токена: USDT от Tether и USDC от Circle (DefiLlama).

Оба обещают «1 токен = $1», но у них разные эмитенты, резервы, надзор и «родные» сети. Ниже сравниваем их, разбираем другие долларовые стейблкоины и стоимость переводов в разных сетях.

#Коротко

Итак: USDT — лидер по ликвидности, особенно в Tron и на биржах; USDC прозрачнее и строже регулируется — это стандарт в ЕС, США и большей части DeFi на EVM-сетях.

#Как фиатный стейблкоин держит привязку

USDT и USDC обеспечены фиатом.

• Одобренный клиент переводит эмитенту доллары, и тот выпускает токены.
• Клиент возвращает токены — эмитент сжигает их и выплачивает доллары.

Деньги эмитент вкладывает в короткие надёжные активы и зарабатывает на процентах.

Обычные пользователи торгуют на рынке, а цену у $1 держат маркетмейкеры с правом погашения: если USDT стоит $0,99, им выгодно купить его и погасить за $1. Привязка прочна ровно настолько, насколько надёжны резервы и канал погашения.

#USDT: самый крупный стейблкоин

Эмитент и история. Первые токены появились в октябре 2014 года на Omni Layer поверх Bitcoin. В январе 2025 года Tether объявила о переносе штаб-квартиры в Сальвадор.

Резервы. Отчёт Tether за II квартал 2026 года (на 30 июня, аттестация BDO):

• активы — $187,75 млрд, обязательства — $183,64 млрд;
• запас сверх обязательств — $4,11 млрд, вдвое меньше, чем кварталом ранее ($8,23 млрд).

Основная часть резервов — казначейские векселя США (около $115 млрд) и обратное репо (около $25,6 млрд). Но есть и то, чего у USDC нет вовсе:

• около 146 тонн золота (≈ $18,8 млрд);
• около 98 900 BTC (≈ $5,8 млрд);
• обеспеченные займы на $13,45 млрд.

Когда золото и биткоин дешевеют, запас прочности тает.

Репутация. В 2021 году CFTC оштрафовала Tether на $41 млн: в выборке за 2016–2018 годы USDT был полностью обеспечен лишь в 27,6% дней. В мае 2022 года, на фоне краха Terra, USDT кратко падал до $0,95, но выдержал волну погашений на миллиарды долларов.

Погашение. Напрямую — только для верифицированных клиентов: проверка стоит $150, минимум $100 000, комиссия 0,1%, но не меньше $1000 (тарифы).

Сети. Tether официально выпускает USDT в 13 сетях, среди них Tron, Ethereum, Solana, TON и Aptos. Во многих других сетях встречается USDT0: USDT блокируется в Ethereum и выпускается 1:1 в другой сети по стандарту OFT от LayerZero; с января 2025 года через него перевели больше $100 млрд.

Для рынка США в январе 2026 года Tether запустила отдельный токен USAT. Его выпускает Anchorage Digital Bank по новому федеральному закону. В начале октября USAT было в обращении на $0,18 млрд.

#USDC: регулируемая альтернатива

История и лицензии.

• USDC запущен в 2018 году, с 2023-го Circle управляет им единолично.
• В ЕС с 1 июля 2024 года USDC — токен электронных денег по MiCA.
• В августе 2026 года Circle сообщила об окончательном одобрении OCC для своего национального трастового банка.

Резервы. В основном они лежат в Circle Reserve Fund — зарегистрированном в SEC государственном фонде денежного рынка под управлением BlackRock, остальное — деньги на счетах крупных банков (прозрачность резервов).

• Ни золота, ни биткоина, ни займов.
• Состав резервов раскрывается еженедельно, а раз в месяц его аттестует фирма «большой четвёрки».

Урок SVB. В марте 2023 года $3,3 млрд из примерно $40 млрд резервов USDC застряли в обанкротившемся Silicon Valley Bank.

• USDC подешевел примерно до $0,88 и восстановился, когда власти США гарантировали вклады банка.
• Но доверие вернулось не сразу: к ноябрю 2023 года объём USDC упал с $42,0 до $23,2 млрд (DefiLlama).

Погашение и сети. Напрямую погасить USDC можно только через Circle Mint — сервис для бирж и организаций. USDC выпускается нативно в 38 блокчейнах, протокол CCTP переносит его между ними сжиганием и выпуском без пулов мостов, а в сентябре 2026 года Circle запустила сеть Arc, где газ платят в USDC.

#Заморозка и чёрные списки: умеют оба, но Tether чаще

В контрактах обоих токенов есть административный «рубильник».

• В USDT это функции addBlackList и destroyBlackFunds: Tether может заморозить адрес, сжечь его баланс и перевыпустить сумму пострадавшему или властям.
• В USDC — функция blacklist.

Масштабы несопоставимы:

• в апреле 2026 года Tether сообщила, что заморозила в общей сложности больше $4,4 млрд более чем по 2300 делам (Decrypt);
• исследование AMLBot за 2023–2025 годы насчитало 7268 заблокированных адресов USDT с $3,29 млрд против 372 адресов USDC со $109 млн.

#Регулирование: закон GENIUS и MiCA

США. Закон GENIUS подписан 18 июля 2025 года. Он требует:

• резервов 1:1 в деньгах, коротких казначейских бумагах, репо или государственных фондах денежного рынка;
• ежемесячных отчётов о резервах с проверкой аудиторской фирмой;
• ежегодного аудита при эмиссии больше $50 млрд;
• никаких процентов держателям.

Закон вступит в силу не позднее 18 января 2027 года (июльский срок для подзаконных актов регуляторы уже пропустили). С 18 июля 2028 года площадки в США смогут предлагать только стейблкоины разрешённых эмитентов либо иностранных, если Минфин признает их режим сопоставимым.

Евросоюз.

• USDC разрешён по MiCA, USDT — нет.
• С конца 2024-го по март 2025 года Coinbase, Crypto.com, Kraken и Binance убрали USDT для пользователей из ЕЭЗ или оставили только продажу.
• 8 октября 2026 года ESMA пошла дальше: лицензированные провайдеры должны прекратить любые услуги с неразрешёнными стейблкоинами, включая хранение и переводы, и за три месяца закрыть старые позиции.

#Другие долларовые стейблкоины

Объёмы — по данным DefiLlama на 10 октября 2026 года, заморозку мы проверили по коду контрактов.

Фиатные монеты устроены как USDC, и у всех перечисленных есть функция заморозки.

Монеты с криптозалогом (DAI, USDS, GHO, crvUSD) выпускаются под залог криптоактивов, стоимость которого больше выданной суммы, а платёжеспособность поддерживают ликвидации.

• Контракт DAI неизменяемый и заморозить ничего не может.
• У USDS функции заморозки нет, но контракт можно обновить.
• От других стейблкоинов они всё равно зависят: в дни депега USDC из-за SVB DAI падал примерно до $0,88.

Синтетические доллары вроде USDe держат криптоактивы и хеджируют их короткими фьючерсами, так что доходность и риски зависят от ставок финансирования и бирж.

• 10 октября 2025 года USDe ненадолго опускался примерно до $0,65 только на Binance, а в блокчейне держался около $1; с тех пор его объём сократился с $14,8 до $4,8 млрд.

Риски мелких эмитентов: FDUSD в апреле 2025 года падал до $0,87–0,91 после обвинений его кастодиана в неплатёжеспособности, а по данным SEC к сентябрю 2024 года 99% резервов TrueUSD оказались в спекулятивном офшорном фонде.

#Сети и стоимость переводов

Какая монета считается «долларом», зависит от сети (DefiLlama, 10 октября 2026 года):

Tron — по сути сеть USDT: на него приходится 98% местных стейблкоинов.

• Перевод USDT расходует около 65 000 единиц энергии, а если у получателя сейчас нет USDT — около 130 000.
• Без застейканной или арендованной энергии сеть сжигает TRX по 100 sun за единицу (такая цена действует с августа 2025 года): около 6,4 или 13 TRX, то есть $2,1 или $4,3 по курсу на 10 октября.

Ethereum по своим меркам дёшев: 10 октября 2026 года базовая комиссия была 0,06–0,09 gwei, и перевод USDT или USDC стоил несколько центов.

Solana берёт 5000 лампортов за подпись — около $0,0005. Если у получателя ещё нет счёта для этого токена, нужен возвратный депозит за аренду нового счёта: после снижения ренты в сентябре 2026 года это 0,00148844 SOL (≈ $0,16).

BNB Chain обходится в доли цента: медианная цена газа 10 октября — 0,05 gwei, перевод — около 35 000 газа. Но USDT и USDC там — токены Binance с 18 знаками после запятой, а не выпуск Tether или Circle, и функции заморозки в их контрактах нет.

#Риски и как выбрать

1. Эмитент и резервы. Резервы USDC проще и проверяются ежемесячно; в резервах USDT есть золото, биткоин и займы, а аудита пока нет. У мелких эмитентов (TUSD, FDUSD) проблемы с резервами уже случались.
2. Отвязки от доллара. USDT терял привязку в 2022 году, USDC и DAI — в 2023-м, FDUSD и USDe на Binance — в 2025-м. Крупные фиатные монеты возвращались к $1 за считаные дни.
3. Заморозка. Все крупные фиатные стейблкоины умеют замораживать адреса.
4. Регулирование. В ЕС лицензированные провайдеры к началу 2027 года сворачивают работу с USDT. В США с 2028 года можно будет предлагать только монеты разрешённых или признанных эмитентов.
5. Мосты. После того как в июле 2023 года опустошили мост Multichain, «мостовой» USDC в Fantom торговался около $0,50 (DL News). Выбирайте нативные токены, CCTP или USDT0.
6. Ликвидность. Берите то, чем реально торгуют в вашей сети: USDT — в Tron, TON и BNB Chain, USDC — в Base, DeFi на Solana и Hyperliquid, в Ethereum подойдут оба.

Для переводов берите монету, которая нативна и ликвидна в вашей сети; для хранения крупных сумм, особенно в ЕС и США, надёжнее USDC. Доходные «доллары» — это инвестиции, а не наличные.

#Стейблкоины в ChainTx.Tools

ChainTx.Tools работает с любым токеном по адресу контракта. Вместо выбора «USDT» из списка вы вставляете контракт (в Solana — mint-адрес), а количество знаков инструмент читает из блокчейна.

• Выплаты — Один ко многим:
  • USDT TRC-20 в Tron;
  • Ethereum и BNB Chain;
  • Solana: до 20 получателей в одной транзакции, недостающие токен-счета создаются автоматически.
• Сбор средств — Многие к одному. На каждом кошельке-отправителе нужна ещё и нативная монета для комиссий.
• Проверка балансов сотен адресов — Массовая проверка балансов, например USDT в Tron. В EVM-сетях можно посмотреть и баланс на прошлую дату.
• Полный вывод с кошельков — Transfer All. В Solana он сам находит USDC, USDT и другие SPL-токены, в остальных сетях контракты токенов нужно перечислить.
• Вывод с бирж на много адресов сразу — массовый вывод с CEX: девять бирж и выбор сети (TRC20, ERC20 и других) для каждого вывода.

В Tron наши инструменты оплачивают энергию сжиганием TRX и не арендуют её за вас. Держите на каждом кошельке-отправителе примерно 7–14 TRX на каждый перевод USDT либо заранее застейкайте или арендуйте энергию. Подробнее — в статье о массовой отправке криптовалюты на сотни кошельков.

#Итог

USDT и USDC стремятся к одному доллару, но идут на разные компромиссы:

• USDT крупнее, царит в Tron и на биржах, но его резервы рискованнее, а надзор мягче.
• USDC меньше, но прозрачнее и строже регулируется; это выбор по умолчанию в ЕС и в DeFi на EVM-сетях.

Выбирайте сначала по сети и ликвидности, перед хранением крупной суммы проверяйте эмитента и его отчёты, а перед каждой отправкой — адрес контракта и количество знаков.