Почему у DEX Uniswap разные версии?

Откройте список пулов любого токена в Uniswap, и вы почти наверняка увидите одну и ту же пару несколько раз — с пометками v2, v3 или v4. Это не следы старых обновлений: за каждой пометкой стоит отдельный протокол со своими смарт-контрактами, пулами и ликвидностью. Все четыре поколения — от v1 2018 года до v4 2025-го — работают одновременно.

Разбираемся, что меняла каждая версия, почему старые никто не отключает, как в октябре 2026 года между ними делятся ликвидность и объём и что это значит для трейдера, LP и массовых сделок в ChainTx.Tools.

#Коротко

Контракты Uniswap нельзя обновить. Поэтому команда не латает старый протокол, а выпускает рядом новый, и поставщики ликвидности (LP) сами решают, переезжать ли. Каждая версия снимала конкретное ограничение предыдущей.

*DefiLlama: TVL на 11 октября 2026 года, объём с 12 сентября по 11 октября 2026 года.

#Uniswap v1: проверка идеи

Хейден Адамс развернул первые контракты Uniswap в Ethereum 2 ноября 2018 года, в последний день конференции Devcon 4 (история проекта). Устройство было предельно простым: фабрика создавала отдельный контракт обмена для каждого токена, и в паре всегда был ETH. Цена определялась формулой x·y=k: чем крупнее сделка относительно пула, тем сильнее она сдвигает цену. С каждого обмена 0,3% получали поставщики ликвидности. Слабым местом был обмен токена на токен: чтобы поменять USDC на DAI, приходилось проходить два пула — USDC→ETH и ETH→DAI, то есть платить две комиссии и дважды сдвигать цену.

#Uniswap v2: любые пары, оракулы и флеш-свопы

v2 заработал 18 мая 2020 года (анонс запуска). Главные изменения из whitepaper v2:

• любые пары ERC-20/ERC-20 — токены можно объединять в пару напрямую;
• ценовой оракул: другие контракты могут брать из пула среднюю цену за период (TWAP), которую трудно исказить в пределах одного блока;
• флеш-свопы: можно забрать токены из пула и расплатиться или вернуть их до конца той же транзакции;
• протокольная комиссия 0,05% из 0,30% — выключенная, но её можно было включить решением управления.

Ликвидность в v2 по-прежнему размазана по всему ценовому диапазону — от нуля до бесконечности. Это удобно: внёс два токена, получил LP-токены, комиссии сами добавляются в пул. Но большая часть капитала лежит на ценах, до которых рынок не доходит.

#Uniswap v3: концентрированная ликвидность

v3 запустили 5 мая 2021 года (анонс запуска). Теперь каждый LP выбирает ценовой диапазон, и его капитал работает только внутри него. В документации есть показательный пример: пул DAI/USDC в v2 использовал для сделок в диапазоне $0,99–1,01, где проходил почти весь объём, лишь около 0,5% своего капитала (документация). В v3 весь капитал можно сосредоточить в этой узкой полосе — в анонсе обещали эффективность капитала до 4000 раз выше, чем в v2.

Появились и уровни комиссии: 0,05%, 0,30% и 1%, а в декабре 2021 года управление добавило уровень 0,01% для стейблкоинов (предложение 9). Позиции стали NFT, потому что каждый диапазон уникален. Комиссии больше не реинвестируются в пул автоматически — их нужно забирать.

Плата за это — сложность. Если цена выходит из диапазона, позиция целиком превращается в один токен и перестаёт зарабатывать, пока цена не вернётся. Поэтому ликвидностью в v3 нужно управлять — вручную или через хранилища (vaults).

#Uniswap v4: один контракт, хуки и нативный ETH

v4 заработал 31 января 2025 года. В блоге Uniswap Labs на старте указаны 10 сетей, у Uniswap Foundation — 12 (Labs, Foundation). Математика ликвидности осталась как в v3 — изменилась архитектура вокруг неё (v4 и v3):

• синглтон — все пулы живут в одном контракте PoolManager; по словам Labs, создание пула подешевело вплоть до 99,99%;
• флеш-учёт — в конце транзакции рассчитываются только итоговые изменения балансов, поэтому многошаговый маршрут переводит реальные токены всего дважды;
• нативный ETH — без обёртывания в WETH;
• гибкие комиссии — любая ставка от 0 до 100% или динамическая комиссия, меняющаяся от сделки к сделке;
• хуки — внешние контракты, которые пул вызывает до или после свопа и изменения ликвидности.

Перед запуском v4 прошёл девять аудитов, конкурс по безопасности на $2,35 млн и bug bounty с выплатами до $15,5 млн. Сейчас документация называет v4 рекомендуемой версией для новых интеграций (обзор).

#Почему старые версии продолжают работать

Контракты неизменяемы. Основные контракты Uniswap нельзя обновить, никто не может их приостановить или отменить сделки (документация). Нет ключа администратора, которым можно было бы перевести деньги из v2 в v4. Ещё при анонсе v2 команда писала, что v1 будет работать, пока существует Ethereum (анонс).

Ликвидность переезжает, только если её перевезут сами LP. Для каждой новой версии был инструмент миграции, но многим LP он был не нужен: v2 не требует внимания, у многих старых токенов основные пары остались там, а другие протоколы построены вокруг конкретных версий.

Маршрутизация скрывает версии. С декабря 2021 года Auto Router ищет лучшую цену сразу в пулах v2 и v3, при необходимости делит сделку и добавляет лишний шаг, только если с учётом газа это выгоднее (Auto Router v2). Universal Router, запущенный в ноябре 2022 года вместе с контрактом одобрений Permit2, теперь объединяет свопы v2, v3 и v4 в одной транзакции (документация). А UniswapX (с июля 2023 года) добавил подписанные ордера: их исполняют конкурирующие «филлеры», которые сами платят за газ, а несостоявшийся ордер пользователю ничего не стоит (документация).

#Форки и лицензии

• v2 выпущен под GPL-3.0, и скопировать его мог кто угодно. SushiSwap (август 2020 года) и PancakeSwap (сентябрь 2020 года) начинали как AMM в стиле v2, а DefiLlama насчитывает сотни форков v2.
• Ядро v3 было под лицензией Business Source License 1.1, запрещавшей коммерческие копии до 1 апреля 2023 года (LICENSE). PancakeSwap v3 появился через несколько дней после этой даты (The Defiant).
• Ядро v4 тоже под BUSL-1.1 и перейдёт на лицензию MIT не позже 15 июня 2027 года (LICENSE).

Поэтому многие DEX в BNB Chain, Polygon или Base так похожи на Uniswap: внутри у них те же интерфейсы роутеров.

#Uniswap в цифрах (октябрь 2026)

Данные DefiLlama на 11 октября 2026 года:

• В v2 лежит четверть ликвидности, но проходит меньше 2% торгов. Это пассивный капитал, который никто не спешит переносить.
• v3 и v4 делят объём почти поровну. В Ethereum на v4 приходится уже 58% объёма, а в Arbitrum и Base пока лидирует v3.
• По сетям: за эти 30 дней 40% объёма Uniswap дала Robinhood Chain (работает с 1 июля 2026 года), 32% — Ethereum, 10% — Base. Доля Uniswap во всём объёме DEX — около 27%.
• Объём за всё время. Uniswap Labs объявила о преодолении отметки $4 трлн в начале декабря 2025 года (Phemex News). DefiLlama считает иначе и получает меньше, поэтому всегда указывайте, чью цифру приводите.

Протокольная комиссия. Предложение «UNIfication» приняли в декабре 2025 года с поддержкой 99,9%: из казны сожгли 100 млн UNI и включили протокольные комиссии (предложение 93, блог Labs).

• декабрь 2025 года — пулы v2 и крупнейшие пулы v3 в Ethereum;
• март 2026 года — все пулы v3 в Ethereum, а также v2 и v3 ещё в восьми сетях;
• июль 2026 года — отдельные типы пулов v4 в семи сетях (предложение 100);
• начало октября 2026 года — к Ethereum и ещё одиннадцати сетям добавили Arc (предложение 102).

Забрать накопленные комиссии можно, только сжигая UNI.

#Что версии значат для трейдеров и LP

Комиссии. Там, где протокольная комиссия включена, 0,30% в пуле v2 делятся так: 0,25% получают LP и 0,05% — протокол. В v3 протокол берёт четверть комиссии на уровнях 0,01% и 0,05% и шестую часть на уровнях 0,30% и 1% (документация). Эта доля вычитается из дохода LP, так что трейдер платит столько же. А вот в v4 хук может брать и собственную комиссию сверх указанной в пуле.

Проскальзывание. Концентрированная ликвидность делает пулы глубже возле текущей цены, но при резком движении позиции выходят из диапазона, и глубина исчезает. Широкий допуск проскальзывания спасает сделку от отмены, но позволяет ей пройти по гораздо худшей цене.

Непостоянные потери. Если в пуле v2 один токен подорожает вдвое относительно другого, позиция отстанет от простого хранения обоих токенов примерно на 5,7% (документация). Узкий диапазон в v3/v4 приносит больше комиссий на каждый доллар, но и теряет больше, когда цена уходит. Исследование 17 пулов v3 за 2021 год показало: LP заработали $199,3 млн комиссий и потеряли $260,1 млн на непостоянных потерях (Loesch и соавторы). Примерный ориентир:

• v2 — пассивная ликвидность на весь диапазон, особенно для волатильных токенов и токенов с налогом;
• v3 — активное управление диапазоном в ликвидных парах и самая широкая поддержка в сторонних сервисах;
• v4 — как v3, если пул без хука; с хуком — только если вы понимаете его код и доверяете ему.

Газ. Одиночный своп стоит примерно одинаково во всех версиях: по собственным тестам Uniswap, обмен в один шаг расходует около 105 000–136 000 газа в v2, v3 и v4 (снимки тестов). v4 экономит на создании пулов, многошаговых маршрутах и парах с ETH, а хук добавляет свой расход.

#Как ChainTx.Tools работает с версиями Uniswap

EVM-инструменты ChainTx.Tools — массовая покупка, массовая продажа, покупка и продажа нескольких токенов, а также маркет-мейкер для EVM-сетей — позволяют самому выбрать DEX и версию. Это не агрегатор: каждый кошелёк торгует через выбранный вами роутер.

• Uniswap V2 — официальный Router02 и функции обмена для токенов с комиссией за перевод, поэтому токены с налогом тоже работают.
• Uniswap V3 — SwapRouter02. Перед каждой сделкой контракт QuoterV2 проверяет пулы с комиссией 0,01%, 0,05%, 0,3% и 1% и выбирает лучшую котировку.
• Uniswap V4 — Universal Router и только пулы без хуков. Покупка за нативную монету одобрения не требует. Перед первой продажей токена с кошелька нужно двухшаговое одобрение (токен → Permit2 → Universal Router), дальше продажи идут без него.

Минимальная сумма на выходе — это котировка минус заданное вами проскальзывание. Набор версий зависит от сети: например, в Base и Unichain доступны все три. В списке DEX есть и форки Uniswap — PancakeSwap, SushiSwap, QuickSwap и другие.

#Итог

У Uniswap четыре версии потому, что протокол, который нельзя изменить, можно улучшить только одним способом — запустив рядом новый. v1 доказал, что AMM в блокчейне работает, v2 открыл любые пары, v3 сконцентрировал ликвидность ценой активного управления, а v4 собрал пулы в один контракт и сделал их программируемыми через хуки. Старые версии остаются, потому что в них остаётся ликвидность, а роутеры используют все сразу. В октябре 2026 года v3 и v4 делят торги почти поровну, а в v2 всё ещё лежит четверть ликвидности. Для трейдера версия — в основном деталь маршрутизации, а для LP и команды токена — выбор между простотой, эффективностью и гибкостью.