Bakit May Iba't Ibang Bersyon ang Uniswap DEX?

Buksan ang listahan ng mga pool ng isang token sa Uniswap at madalas mong makikita ang parehong pair nang ilang beses, na may label na v2, v3 o v4. Bawat label ay isang hiwalay na protocol na may sariling smart contract, mga pool at liquidity. Tumatakbo pa rin nang sabay-sabay ang lahat ng apat na henerasyon, mula v1 noong 2018 hanggang v4 noong 2025.

Ipinapaliwanag ng gabay na ito kung ano ang binago ng bawat bersyon, kung bakit hindi kailanman pinapatay ang mga luma, kung paano nahahati ang liquidity at volume sa pagitan nila noong Oktubre 2026, at kung ano ang ibig sabihin nito para sa mga trader, LP at bulk trade sa ChainTx.Tools.

#Ang maikling sagot

Hindi puwedeng i-upgrade ang mga contract ng Uniswap. Kaya sa halip na i-patch ang protocol, naglalabas ang team ng bago sa tabi nito, at ang mga liquidity provider (LP) ang nagpapasya kung lilipat sila. Bawat bersyon ay nag-ayos ng isang partikular na limitasyon ng nauna rito.

*DefiLlama: TVL noong Oktubre 11, 2026; volume mula Setyembre 12 hanggang Oktubre 11, 2026.

#Uniswap v1: ang proof of concept

Ini-deploy ni Hayden Adams ang mga unang Uniswap contract sa Ethereum noong Nobyembre 2, 2018, ang huling araw ng Devcon 4 (kasaysayan ng proyekto). Minimal ang disenyo. Gumagawa ang isang factory ng isang exchange contract bawat token, na laging naka-pair sa ETH. Sinusunod ng presyo ang formula na x·y=k, kaya habang mas malaki ang trade kumpara sa pool, mas malaki ang galaw ng presyo. Bawat swap ay nagbabayad ng 0.3% sa mga liquidity provider. Ang mahinang bahagi ay ang token-to-token trading: ang pagpapalit ng USDC sa DAI ay dumadaan sa dalawang pool, USDC→ETH at ETH→DAI, kaya dalawang fee at dalawang price impact.

#Uniswap v2: kahit anong pair, oracle at flash swap

Naging live ang v2 noong Mayo 18, 2020 (launch post). Inililista ng v2 whitepaper ang mga pangunahing pagbabago:

• kahit anong ERC-20/ERC-20 pair, kaya direktang mapapares ang mga token;
• isang price oracle: kayang basahin ng ibang contract ang time-weighted average price (TWAP) na mahirap manipulahin sa loob ng isang block;
• flash swap: kumuha ng token mula sa pool at bayaran o ibalik ito bago matapos ang parehong transaksyon;
• isang opsyonal na 0.05% na protocol fee mula sa 0.30%, na puwedeng i-on ng governance sa hinaharap.

Sakop pa rin ng v2 liquidity ang buong price range, mula zero hanggang infinity. Pinapanatili nitong simple ang lahat: magdeposito ng dalawang token, tumanggap ng mga LP token, at awtomatikong naidadagdag sa pool ang mga fee. Ang downside ay nakatengga ang karamihan ng kapital na iyon sa mga presyong hindi kailanman inaabot ng market.

#Uniswap v3: concentrated liquidity

Inilunsad ang v3 noong Mayo 5, 2021 (launch post). Ngayon, pumipili ang bawat LP ng price range, at sa loob lang nito gumagana ang kapital nila. Nagbibigay ng halimbawa ang docs: humigit-kumulang 0.5% lang ng kapital ng v2 DAI/USDC pool ang nagamit para sa mga trade sa pagitan ng $0.99 at $1.01, kung saan nangyari ang halos lahat ng volume (docs). Sa v3, puwedeng ilagay ng isang LP ang lahat sa band na iyon. Ayon sa anunsyo, hanggang 4,000× na mas mahusay ang capital efficiency nito kaysa sa v2.

Nagpakilala rin ang v3 ng mga fee tier na 0.05%, 0.30% at 1%. Idinagdag ng governance ang 0.01% na tier para sa mga stablecoin noong Disyembre 2021 (proposal 9). Naging NFT ang mga position, dahil natatangi ang bawat range. Hindi na awtomatikong nadadagdag sa pool ang mga fee at kailangan na itong i-collect.

Ang kapalit ay complexity. Kapag lumabas ang presyo sa range mo, nagiging 100% isang token ang position at humihinto ito sa pagkita ng fee hanggang bumalik ang presyo. Kaya kailangang i-manage ang v3 liquidity, mano-mano man o sa pamamagitan ng isang vault.

#Uniswap v4: iisang contract, hooks at native ETH

Naging live ang v4 noong Enero 31, 2025. 10 network ang nakalista sa blog ng Uniswap Labs sa launch; 12 naman sa Uniswap Foundation (Labs, Foundation). Pareho sa v3 ang liquidity math. Ang nagbago ay ang arkitektura sa paligid nito (v4 vs v3):

• Singleton: nasa iisang PoolManager contract ang lahat ng pool. Ayon sa Labs, naging hanggang 99.99% na mas mura ang paggawa ng pool.
• Flash accounting: ang net na pagbabago ng balanse lang ang sine-settle sa dulo, kaya dalawang beses lang naglilipat ng totoong token ang isang multi-hop route.
• Native ETH: hindi na kailangang i-wrap sa WETH.
• Flexible na fee: kahit anong fee mula 0% hanggang 100%, o dynamic fee na nagbabago bawat trade.
• Hooks: mga external contract na tinatawag ng pool bago o pagkatapos ng mga swap at pagbabago ng liquidity.

Bago ang launch, dumaan ang v4 sa siyam na audit, isang $2.35 milyong security competition at bug bounty na hanggang $15.5 milyon. Tinatawag na ito ngayon ng docs na inirerekomendang bersyon para sa mga bagong integration (overview).

#Bakit patuloy na tumatakbo ang mga lumang bersyon

Immutable ang mga contract. Hindi puwedeng i-upgrade ang mga core contract ng Uniswap, at walang makakapag-pause sa mga ito o makakapag-reverse ng trade (docs). Walang admin key na makakapaglipat ng pera mula sa mga v2 pool papunta sa v4. Nang i-announce ang v2, isinulat ng team na patuloy na gagana ang v1 "hangga't umiiral ang Ethereum" (anunsyo).

Lumilipat lang ang liquidity kapag inilipat ito ng mga LP. May kasamang opsyonal na migration tool ang bawat launch, pero maraming LP ang walang dahilan para gamitin ito. Hindi kailangang bantayan ang v2, maraming lumang token ang nananatili roon ang pangunahing pair, at may mga protocol na binuo sa paligid ng mga partikular na bersyon.

Itinatago ng routing ang mga bersyon. Mula Disyembre 2021, sabay na hinahanap ng Uniswap Auto Router ang mga v2 at v3 pool. Hinahati nito ang trade kapag nakakatulong iyon at nagdadagdag lang ng hop kung mas maganda ang resulta pagkatapos ng gas (Auto Router v2). Ang Universal Router, na inilunsad noong Nobyembre 2022 kasama ang Permit2 approval contract, ay pinagsasama na ngayon ang mga swap ng v2, v3 at v4 sa iisang transaksyon (docs). Ang UniswapX, na inilunsad noong Hulyo 2023, ay nagdadagdag ng mga signed order. Ine-execute ang mga ito ng nagkokompetensiyang mga "filler" na siya ring nagbabayad ng gas, at walang gastos sa user ang pumalyang order (docs).

#Mga fork at lisensya

• Nasa ilalim ng GPL-3.0 ang v2, kaya puwede itong kopyahin ng kahit sino. Nagsimula ang SushiSwap (Agosto 2020) at PancakeSwap (Setyembre 2020) bilang mga AMM na estilong v2, at daan-daang v2 fork ang nakalista sa DefiLlama.
• Nasa ilalim ng Business Source License 1.1 ang v3 Core, na nagbawal ng mga komersyal na kopya hanggang Abril 1, 2023 (LICENSE). Lumabas ang PancakeSwap v3 makalipas ang ilang araw (The Defiant).
• BUSL-1.1 din ang v4 Core at magiging MIT nang hindi lalampas sa Hunyo 15, 2027 (LICENSE).

Kaya pamilyar ang pakiramdam sa napakaraming DEX sa BNB Chain, Polygon o Base: sa ilalim, ginagamit nila ang v2 at v3 router interface ng Uniswap.

#Uniswap sa mga numero (Oktubre 2026)

Data ng DefiLlama hanggang Oktubre 11, 2026:

• Hawak ng v2 ang sangkapat ng liquidity pero wala pang 2% ng trading. Passive na kapital ito na walang dahilan ang sinuman para ilipat.
• Halos pantay ang hati ng v3 at v4 sa volume. Sa Ethereum, 58% na ang nakukuha ng v4; sa Arbitrum at Base, nangunguna pa rin ang v3.
• Ayon sa network, ang Robinhood Chain (live mula Hulyo 1, 2026) ang nag-ambag ng 40% ng volume ng Uniswap sa 30 araw na iyon, ang Ethereum ng 32% at ang Base ng 10%. Humigit-kumulang 27% ang share ng Uniswap sa lahat ng DEX volume.
• Kabuuang volume. Inanunsyo ng Uniswap Labs na nalampasan nito ang $4 trilyon noong unang bahagi ng Disyembre 2025 (Phemex News). Mas mababa ang bilang ng DefiLlama, kaya sabihin kung kaninong numero ang sinisipi mo.

Fee switch. Pumasa ang proposal na "UNIfication" noong Disyembre 2025 na may 99.9% na suporta. Nag-burn ito ng 100 milyong UNI at in-on ang mga protocol fee (proposal 93, Labs blog).

• Disyembre 2025: mga v2 pool at ang pinakamalalaking v3 pool sa Ethereum.
• Marso 2026: lahat ng v3 pool sa Ethereum, pati v2 at v3 sa walo pang network.
• Hulyo 2026: mga piling uri ng v4 pool sa pitong network (proposal 100).
• Unang bahagi ng Oktubre 2026: tumatakbo na ang fees sa Ethereum at labing-isa pang network, at idinagdag ang Arc (proposal 102).

Makukuha lang ang mga nakolektang fee sa pamamagitan ng pag-burn ng UNI.

#Ano ang ibig sabihin ng mga bersyon para sa mga trader at LP

Fees. Kung saan naka-on ang fee switch, hinahati ang 0.30% ng isang v2 pool sa 0.25% para sa mga LP at 0.05% para sa protocol. Sa v3, kinukuha ng protocol ang sangkapat ng fee sa 0.01% at 0.05% na tier at ang ikaanim na bahagi sa 0.30% at 1% na tier (fee docs). Galing sa bahagi ng mga LP ang share ng protocol, kaya pareho pa rin ang kabuuang binabayaran ng mga trader. Sa v4, gayunman, puwedeng magdagdag ang isang hook ng sarili nitong fee bukod sa fee ng pool.

Slippage. Pinalalalim ng concentrated liquidity ang mga pool malapit sa kasalukuyang presyo, pero sa matinding galaw, lumalabas sa range ang mga position at naglalaho ang lalim na iyon. Pinipigilan ng malawak na slippage tolerance na pumalya ang trade, pero hinahayaan nitong ma-fill ito sa mas masamang presyo.

Impermanent loss. Sa isang v2 pool, kapag dumoble ang halaga ng isang token kumpara sa isa pa, nahuhuli ang position nang humigit-kumulang 5.7% kumpara sa simpleng paghawak sa dalawang token (docs). Mas maraming fee bawat dolyar ang kinikita ng makitid na v3/v4 range pero mas malaki ang lugi kapag gumalaw ang presyo. Natuklasan ng isang pag-aaral noong 2021 sa 17 v3 pool na kumita ang mga LP ng $199.3 milyon sa fees at nalugi ng $260.1 milyon sa impermanent loss (Loesch et al.). Isang magaspang na gabay:

• v2: passive na full-range liquidity, lalo na para sa mga volatile at tax token;
• v3: aktibong range sa mga liquid na pair, na may pinakamalawak na integration;
• v4: gaya ng v3 kung walang hook, o may hook na pinagkakatiwalaan mo ang code.

Gas. Halos pareho ang gastos ng isang swap sa bawat bersyon. Sa sariling gas test ng Uniswap, gumagamit ang one-hop swap ng mga 105,000–136,000 gas sa v2, v3 o v4 (test snapshots). Nakakatipid ang v4 sa paggawa ng pool, sa mga multi-hop route at sa mga native-ETH pair, habang nagdadagdag ng sariling gas ang isang hook.

#Paano gumagana ang ChainTx.Tools sa mga bersyon ng Uniswap

Ang mga EVM tool sa ChainTx.Tools — Bulk Buy, Bulk Sell, Multi-Token na Pagbili at Multi-Token na Pagbebenta, at ang Market Maker para sa EVM — ay nagbibigay-daan sa iyong pumili mismo ng DEX at bersyon. Hindi sila nag-a-aggregate sa iba't ibang bersyon; bawat wallet ay nagte-trade sa router na pinili mo:

• Uniswap V2: ang opisyal na Router02 na may mga fee-on-transfer swap function, kaya gumagana ang mga token na may transfer tax.
• Uniswap V3: SwapRouter02. Bago ang bawat trade, sinusuri ng QuoterV2 contract ang 0.01%, 0.05%, 0.3% at 1% na pool at pinipili ang pinakamagandang quote.
• Uniswap V4: ang Universal Router, na gumagamit lang ng mga pool na walang hook. Hindi kailangan ng approval kapag bumibili gamit ang native coin. Ang unang pagbebenta ng isang token mula sa isang wallet ay nangangailangan ng two-step approval (token → Permit2 → Universal Router); hindi na kailangan sa mga susunod na benta.

Ang minimum output ay laging ang quote bawas ang slippage mo. Nakadepende sa network ang mga bersyong available: halimbawa, kumpleto ang tatlo sa Base at Unichain. Kasama rin sa listahan ng DEX ang mga Uniswap fork gaya ng PancakeSwap, SushiSwap at QuickSwap.

#Buod

Apat ang bersyon ng Uniswap dahil ang protocol na hindi mababago ay mapapahusay lang sa pamamagitan ng paglulunsad ng bago sa tabi nito. Pinatunayan ng v1 na puwedeng gumana ang isang on-chain AMM. Pinayagan ng v2 ang kahit anong pair. Ginawang concentrated ng v3 ang liquidity, kaya naging mas mahusay ito pero naging aktibong trabaho ang pagiging LP. Inilagay ng v4 ang bawat pool sa iisang contract at ginawang programmable ang mga pool sa pamamagitan ng hooks. Nananatili ang mga lumang bersyon dahil nananatili ang liquidity nila, at ginagamit ng mga router ang lahat ng ito. Noong Oktubre 2026, halos pantay ang hati ng v3 at v4 sa trading, habang hawak pa rin ng v2 ang sangkapat ng liquidity. Para sa isang trader, kadalasang detalye lang ng routing ang bersyon. Para sa isang LP o token team, isa itong pagpili sa pagitan ng pagiging simple, efficiency at flexibility.