Uniswap DEX'in Neden Farklı Sürümleri Var?

Uniswap'te bir tokenin havuz listesini açtığınızda çoğu zaman aynı paritenin v2, v3 veya v4 etiketiyle birkaç kez yer aldığını görürsünüz. Her etiket, kendi akıllı sözleşmeleri, havuzları ve likiditesi olan ayrı bir protokoldür. 2018'deki v1'den 2025'teki v4'e kadar dört neslin tamamı hâlâ aynı anda çalışıyor.

Bu rehber, her sürümün neyi değiştirdiğini, eskilerin neden hiçbir zaman kapatılmadığını, Ekim 2026'da likidite ve hacmin aralarında nasıl dağıldığını ve bunun trader'lar, LP'ler ve ChainTx.Tools'taki toplu işlemler için ne anlama geldiğini açıklıyor.

#Kısa cevap

Uniswap sözleşmeleri yükseltilemez. Bu yüzden ekip, protokolü yamalamak yerine onun yanına yeni bir protokol çıkarır; likidite sağlayıcılar (LP'ler) da taşınıp taşınmayacaklarına kendileri karar verir. Her sürüm, bir öncekinin belirli bir sınırlamasını giderdi.

*DefiLlama: TVL 11 Ekim 2026 itibarıyla; hacim 12 Eylül–11 Ekim 2026 dönemi.

#Uniswap v1: kavram kanıtı

Hayden Adams ilk Uniswap sözleşmelerini 2 Kasım 2018'de, Devcon 4'ün son gününde Ethereum'a dağıttı (projenin tarihçesi). Tasarım son derece sadeydi. Bir factory, her token için bir borsa sözleşmesi oluşturuyor ve bunu her zaman ETH ile eşleştiriyordu. Fiyatlar x·y=k formülünü izliyordu; yani işlem havuza göre ne kadar büyükse fiyat o kadar çok oynuyordu. Her swap'te likidite sağlayıcılara %0,3 ödeniyordu. Zayıf nokta tokenler arası işlemlerdi: USDC'yi DAI'ye çevirmek USDC→ETH ve ETH→DAI olmak üzere iki havuzdan geçiyordu; bu da iki ücret ve iki fiyat etkisi demekti.

#Uniswap v2: her parite, oracle'lar ve flash swap'ler

v2, 18 Mayıs 2020'de yayına girdi (lansman yazısı). v2 whitepaper'ı başlıca değişiklikleri şöyle sıralıyor:

• herhangi bir ERC-20/ERC-20 paritesi: Tokenler doğrudan eşleştirilebiliyor;
• bir fiyat oracle'ı: Diğer sözleşmeler, tek bir blok içinde manipüle edilmesi zor olan zaman ağırlıklı ortalama fiyatı (TWAP) okuyabiliyor;
• flash swap'ler: Bir havuzdan token alıp aynı işlemin sonuna kadar bedelini ödemek ya da tokenleri geri vermek;
• %0,30'luk ücretin içinden, yönetişimin (governance) daha sonra açabileceği isteğe bağlı %0,05'lik bir protokol ücreti.

v2 likiditesi hâlâ sıfırdan sonsuza kadar tüm fiyat aralığını kapsar. Bu onu basit tutar: İki token yatırırsınız, LP tokenleri alırsınız ve ücretler havuza otomatik olarak eklenir. Dezavantajı, bu sermayenin büyük kısmının piyasanın hiçbir zaman ulaşmadığı fiyatlarda durmasıdır.

#Uniswap v3: yoğunlaştırılmış likidite

v3, 5 Mayıs 2021'de piyasaya çıktı (lansman yazısı). Artık her LP bir fiyat aralığı seçiyor ve sermayesi yalnızca bu aralıkta çalışıyor. Belgelerde bir örnek veriliyor: v2'deki DAI/USDC havuzu, hacmin neredeyse tamamının gerçekleştiği 0,99 ile 1,01 dolar arasındaki işlemler için sermayesinin yalnızca yaklaşık %0,5'ini kullanıyordu (belgeler). v3'te bir LP her şeyi bu bandın içine koyabilir. Duyuruda v2'ye göre 4.000 kata kadar daha yüksek sermaye verimliliği vaat ediliyordu.

v3 ayrıca %0,05, %0,30 ve %1'lik ücret kademeleri getirdi. Stablecoin'ler için %0,01'lik bir kademe Aralık 2021'de yönetişim kararıyla eklendi (teklif 9). Her aralık benzersiz olduğu için pozisyonlar NFT'ye dönüştü. Ücretler artık havuza otomatik olarak eklenmiyor; ayrıca toplanmaları gerekiyor.

Bunun bedeli karmaşıklıktır. Fiyat aralığınızın dışına çıkarsa pozisyon %100 tek bir tokene dönüşür ve fiyat geri gelene kadar ücret kazanmayı bırakır. Bu yüzden v3 likiditesinin elle ya da bir vault aracılığıyla yönetilmesi gerekir.

#Uniswap v4: tek sözleşme, hook'lar ve yerel ETH

v4, 31 Ocak 2025'te yayına girdi. Uniswap Labs blogu lansmanda 10 ağ sayıyor, Uniswap Foundation ise 12 (Labs, Foundation). Likiditenin matematiği v3 ile aynı. Değişen, onun etrafındaki mimari (v4 ile v3 karşılaştırması):

• Singleton: Tüm havuzlar tek bir PoolManager sözleşmesinde bulunur. Labs'e göre havuz oluşturmak %99,99'a kadar ucuzladı.
• Flash accounting: Sonda yalnızca net bakiye değişiklikleri kapatılır; böylece çok adımlı bir rota gerçek tokenleri yalnızca iki kez hareket ettirir.
• Yerel ETH: WETH'e sarmaya gerek yok.
• Esnek ücretler: %0 ile %100 arasında herhangi bir ücret ya da işlemden işleme değişen dinamik ücretler.
• Hook'lar: Bir havuzun swap'lerden ve likidite değişikliklerinden önce veya sonra çağırdığı harici sözleşmeler.

v4, lansmandan önce dokuz denetimden, 2,35 milyon dolarlık bir güvenlik yarışmasından ve 15,5 milyon dolara kadar ödül sunan bir bug bounty programından geçti. Belgeler artık onu yeni entegrasyonlar için önerilen sürüm olarak tanımlıyor (genel bakış).

#Eski sürümler neden çalışmaya devam ediyor

Sözleşmeler değiştirilemez. Uniswap'in temel sözleşmeleri yükseltilemez; kimse onları duraklatamaz veya işlemleri geri alamaz (belgeler). Hiçbir yönetici anahtarı v2 havuzlarındaki parayı v4'e taşıyamaz. v2 duyurulduğunda ekip, v1'in "Ethereum var olduğu sürece" çalışmaya devam edeceğini yazmıştı (duyuru).

Likidite ancak LP'ler taşıdığında taşınır. Her lansmanla birlikte isteğe bağlı bir taşıma (migration) aracı geldi, ancak birçok LP'nin bunu kullanmak için bir nedeni yoktu. v2 ilgi gerektirmez, birçok eski token ana paritelerini orada tutar ve başka protokoller belirli sürümler etrafında inşa edilmiştir.

Yönlendirme sürümleri gizler. Aralık 2021'den beri Uniswap Auto Router, v2 ve v3 havuzlarını birlikte tarıyor. İşe yaradığında işlemleri bölüyor ve yalnızca gas sonrası sonuç daha iyiyse ek bir adım ekliyor (Auto Router v2). Kasım 2022'de Permit2 onay sözleşmesiyle birlikte piyasaya çıkan Universal Router, artık v2, v3 ve v4 swap'lerini tek bir işlemde birleştiriyor (belgeler). Temmuz 2023'te çıkan UniswapX ise imzalı emirler ekliyor. Bu emirleri birbiriyle rekabet eden "filler"lar yürütüp gas'ı öder ve başarısız bir emir kullanıcıya hiçbir maliyet çıkarmaz (belgeler).

#Fork'lar ve lisanslar

• v2 GPL-3.0 lisanslıdır, dolayısıyla herkes onu kopyalayabiliyordu. SushiSwap (Ağustos 2020) ve PancakeSwap (Eylül 2020) v2 tarzı AMM'ler olarak başladı ve DefiLlama yüzlerce v2 fork'u listeliyor.
• v3 Core, ticari kopyaları 1 Nisan 2023'e kadar yasaklayan Business Source License 1.1 lisansı altındaydı (LICENSE). PancakeSwap v3 birkaç gün sonra ortaya çıktı (The Defiant).
• v4 Core da BUSL-1.1 lisanslıdır ve en geç 15 Haziran 2027'de MIT lisansına geçecek (LICENSE).

BNB Chain, Polygon veya Base üzerindeki pek çok DEX'in tanıdık gelmesinin nedeni budur: Altta Uniswap'in v2 ve v3 router arayüzlerini kullanırlar.

#Rakamlarla Uniswap (Ekim 2026)

11 Ekim 2026 itibarıyla DefiLlama verileri:

• v2 likiditenin dörtte birini tutuyor, ancak işlemlerin %2'sinden azını alıyor. Bu, kimsenin taşımak için bir nedeni olmayan pasif sermaye.
• v3 ve v4 hacmi neredeyse eşit paylaşıyor. Ethereum'da v4 şimdiden %58 pay alıyor; Arbitrum ve Base'de ise v3 hâlâ önde.
• Ağlara göre bakıldığında, bu 30 günde Uniswap hacminin %40'ını Robinhood Chain (1 Temmuz 2026'dan beri aktif), %32'sini Ethereum ve %10'unu Base üretti. Uniswap'in tüm DEX hacmindeki payı yaklaşık %27'ydi.
• Kümülatif hacim. Uniswap Labs, Aralık 2025 başında 4 trilyon doları aştığını duyurdu (Phemex News). DefiLlama'nın hesabı daha düşük, bu yüzden alıntıladığınız rakamın kime ait olduğunu belirtin.

Fee switch. "UNIfication" teklifi Aralık 2025'te %99,9 destekle kabul edildi. Teklifle 100 milyon UNI yakıldı ve protokol ücretleri devreye alındı (teklif 93, Labs blogu).

• Aralık 2025: Ethereum'daki v2 havuzları ve en büyük v3 havuzları.
• Mart 2026: Ethereum'daki tüm v3 havuzları, ayrıca sekiz ağda daha v2 ve v3.
• Temmuz 2026: Yedi ağda belirli v4 havuz türleri (teklif 100).
• Ekim 2026 başı: Ücretler Ethereum'da ve diğer on bir ağda işliyordu ve Arc da eklendi (teklif 102).

Toplanan ücretler yalnızca UNI yakılarak talep edilebilir.

#Sürümler trader'lar ve LP'ler için ne anlama geliyor

Ücretler. Fee switch'in açık olduğu yerlerde bir v2 havuzunun %0,30'luk ücreti, LP'ler için %0,25 ve protokol için %0,05 olarak bölünür. v3'te protokol, %0,01 ve %0,05 kademelerinde ücretin dörtte birini, %0,30 ve %1 kademelerinde ise altıda birini alır (ücret belgeleri). Protokolün payı LP'lerin payından çıkar, dolayısıyla trader'lar toplamda aynı tutarı öder. Ancak v4'te bir hook, havuzun ücretinin üzerine kendi ücretini ekleyebilir.

Slippage. Yoğunlaştırılmış likidite, havuzları mevcut fiyatın yakınında daha derin hale getirir; ancak sert bir harekette pozisyonlar aralık dışına çıkar ve bu derinlik kaybolur. Geniş bir slippage toleransı işlemin başarısız olmasını önler, ama çok daha kötü bir fiyattan gerçekleşmesine izin verir.

Geçici kayıp (impermanent loss). Bir v2 havuzunda tokenlerden biri diğerine karşı iki katına çıkarsa, pozisyon iki tokeni sadece elde tutmaya kıyasla yaklaşık %5,7 geride kalır (belgeler). Dar bir v3/v4 aralığı dolar başına daha fazla ücret kazandırır, ancak fiyat hareket ettiğinde daha fazla kaybettirir. 17 v3 havuzunu inceleyen 2021 tarihli bir çalışma, LP'lerin ücretlerden 199,3 milyon dolar kazandığını ve geçici kayıp nedeniyle 260,1 milyon dolar kaybettiğini ortaya koydu (Loesch ve diğerleri). Kabaca bir rehber:

• v2: Özellikle volatil tokenler ve vergili (tax) tokenler için pasif, tam aralıklı likidite;
• v3: Likit paritelerde aktif aralıklar, en geniş entegrasyonlarla;
• v4: Hook'suz haliyle v3 gibi ya da koduna güvendiğiniz bir hook ile.

Gas. Tek bir swap her sürümde aşağı yukarı aynı maliyettedir. Uniswap'in kendi gas testlerinde tek adımlı bir swap v2, v3 veya v4'te kabaca 105.000–136.000 gas kullanıyor (test anlık görüntüleri). v4; havuz oluşturmada, çok adımlı rotalarda ve yerel ETH paritelerinde tasarruf sağlar, bir hook ise kendi gas maliyetini ekler.

#ChainTx.Tools, Uniswap sürümleriyle nasıl çalışır

ChainTx.Tools'taki EVM araçları — Toplu Alım, Toplu Satış, Çoklu Token Alımı ve Çoklu Token Satışı ile EVM Piyasa Yapıcı — DEX'i ve sürümü kendiniz seçmenize olanak tanır. Bu araçlar sürümler arasında birleştirme (agregasyon) yapmaz; her cüzdan seçtiğiniz router üzerinden işlem yapar:

• Uniswap V2: Fee-on-transfer swap fonksiyonlarına sahip resmi Router02; böylece transfer vergisi olan tokenler de çalışır.
• Uniswap V3: SwapRouter02. Her işlemden önce QuoterV2 sözleşmesi %0,01, %0,05, %0,3 ve %1'lik havuzları kontrol eder ve en iyi fiyat teklifini seçer.
• Uniswap V4: Yalnızca hook'suz havuzları kullanan Universal Router. Yerel coin ile alım onay gerektirmez. Bir tokenin bir cüzdandan ilk satışı iki adımlı bir onay gerektirir (token → Permit2 → Universal Router); sonraki satışlar gerektirmez.

Minimum çıktı her zaman fiyat teklifinden slippage'ınızın düşülmesiyle bulunur. Sunulan sürümler ağa bağlıdır: Örneğin Base ve Unichain üçüne de sahiptir. DEX listesinde ayrıca PancakeSwap, SushiSwap ve QuickSwap gibi Uniswap fork'ları da bulunur.

#Özet

Uniswap'in dört sürümü var, çünkü değiştirilemeyen bir protokol ancak yanına yenisi çıkarılarak geliştirilebilir. v1, zincir üstü bir AMM'nin işe yarayabileceğini kanıtladı. v2 her pariteye izin verdi. v3 likiditeyi yoğunlaştırdı; bu onu çok daha verimli kıldı, ancak LP'liği aktif bir işe dönüştürdü. v4 tüm havuzları tek bir sözleşmeye koydu ve hook'lar sayesinde havuzları programlanabilir hale getirdi. Eski sürümler, likiditeleri yerinde kaldığı için varlığını sürdürüyor ve router'lar hepsini kullanıyor. Ekim 2026'da v3 ve v4 işlem hacmini neredeyse eşit paylaşırken v2 hâlâ likiditenin dörtte birini tutuyor. Bir trader için sürüm çoğunlukla bir yönlendirme ayrıntısıdır. Bir LP veya bir token ekibi için ise sadelik, verimlilik ve esneklik arasında bir tercihtir.