¿Por qué el DEX Uniswap tiene distintas versiones?
Uniswap v1, v2, v3 y v4 son cuatro protocolos independientes que siguen funcionando. Qué cambió cada versión, por qué las antiguas nunca se apagan, cómo se repartían la liquidez y el volumen entre ellas en octubre de 2026 y qué versiones usan las herramientas de trading de ChainTx.Tools.
Antonio Vaganovs·Publicado ·11 min de lectura
Abre la lista de pools de un token en Uniswap y a menudo verás el mismo par varias veces, con las etiquetas v2, v3 o v4. Cada etiqueta es un protocolo independiente, con sus propios contratos inteligentes, pools y liquidez. Las cuatro generaciones, desde v1 en 2018 hasta v4 en 2025, siguen funcionando al mismo tiempo.
Esta guía explica qué cambió cada versión, por qué las antiguas nunca se apagan, cómo se repartían la liquidez y el volumen entre ellas en octubre de 2026 y qué significa todo esto para los traders, los LP y las operaciones masivas en ChainTx.Tools.
La respuesta corta
Los contratos de Uniswap no se pueden actualizar. Así que, en lugar de parchear el protocolo, el equipo lanza uno nuevo junto a él, y los proveedores de liquidez (LP) deciden si se mudan. Cada versión resolvió un límite concreto de la anterior.
| Versión | Lanzamiento | Idea clave | Problema que resolvió | Cuota de TVL / volumen a 30 días* |
|---|---|---|---|---|
| v1 | 2 nov 2018 | Pools ETH ↔ token, x·y=k | Un exchange sin libro de órdenes y sin nadie que controle el acceso | 0,1% / menos del 0,1% |
| v2 | 18 may 2020 | Cualquier par ERC-20, oráculo de precios, flash swaps | Las operaciones entre tokens ya no pasan por ETH | 25,6% / 1,7% |
| v3 | 5 may 2021 | Liquidez concentrada, varios niveles de comisión | La mayor parte del capital de los pools v2 nunca se usaba | 41,5% / 49,7% |
| v4 | 31 ene 2025 | Un solo contrato para todos los pools, hooks, ETH nativo | Creación de pools y swaps multi-hop costosos, sin forma de personalizar los pools | 32,8% / 48,6% |
*DefiLlama: TVL al 11 de octubre de 2026; volumen del 12 de septiembre al 11 de octubre de 2026.
Uniswap v1: la prueba de concepto
Hayden Adams desplegó los primeros contratos de Uniswap en Ethereum el 2 de noviembre de 2018, el último día de Devcon 4 (historia del proyecto). El diseño era mínimo. Una factory creaba un contrato de exchange por token, siempre emparejado con ETH. Los precios seguían la fórmula x·y=k, así que cuanto más grande era la operación en relación con el pool, más se movía el precio. Cada swap pagaba un 0,3% a los proveedores de liquidez. El punto débil era el trading entre tokens: cambiar USDC por DAI pasaba por dos pools, USDC→ETH y ETH→DAI, lo que significaba dos comisiones y dos impactos en el precio.
Uniswap v2: cualquier par, oráculos y flash swaps
v2 entró en funcionamiento el 18 de mayo de 2020 (anuncio del lanzamiento). El whitepaper de v2 enumera los cambios principales:
- cualquier par ERC-20/ERC-20, de modo que los tokens se pueden emparejar directamente;
- un oráculo de precios: otros contratos pueden leer un precio promedio ponderado por tiempo (TWAP) que es difícil de manipular dentro de un mismo bloque;
- flash swaps: tomar tokens de un pool y pagarlos o devolverlos antes de que termine la misma transacción;
- una comisión de protocolo opcional del 0,05% dentro del 0,30%, que la gobernanza podía activar más adelante.
La liquidez de v2 sigue cubriendo todo el rango de precios, de cero a infinito. Eso la mantiene simple: depositas dos tokens, recibes tokens LP y las comisiones se suman al pool automáticamente. La desventaja es que la mayor parte de ese capital está en precios que el mercado nunca alcanza.
Uniswap v3: liquidez concentrada
v3 se lanzó el 5 de mayo de 2021 (anuncio del lanzamiento). Ahora cada LP elige un rango de precios, y su capital solo trabaja dentro de él. La documentación da un ejemplo: el pool DAI/USDC de v2 usaba solo alrededor del 0,5% de su capital para las operaciones entre 0,99 $ y 1,01 $, donde ocurría casi todo el volumen (documentación). En v3, un LP puede poner todo en esa franja. El anuncio prometía una eficiencia de capital hasta 4000× mayor que la de v2.
v3 también introdujo niveles de comisión del 0,05%, 0,30% y 1%. La gobernanza agregó un nivel del 0,01% para stablecoins en diciembre de 2021 (propuesta 9). Las posiciones pasaron a ser NFT, porque cada rango es único. Las comisiones dejaron de reinvertirse automáticamente en el pool y ahora hay que cobrarlas.
El precio a pagar es la complejidad. Si el precio sale de tu rango, la posición queda al 100% en un solo token y deja de generar comisiones hasta que el precio vuelva. Por eso la liquidez de v3 hay que gestionarla, ya sea a mano o mediante un vault.
Uniswap v4: un solo contrato, hooks y ETH nativo
v4 entró en funcionamiento el 31 de enero de 2025. El blog de Uniswap Labs menciona 10 redes en el lanzamiento; la Uniswap Foundation, 12 (Labs, Foundation). Las matemáticas de la liquidez son las mismas que en v3. Lo que cambió es la arquitectura que las rodea (v4 frente a v3):
- Singleton: todos los pools viven en un único contrato
PoolManager. Según Labs, crear un pool pasó a ser hasta un 99,99% más barato. - Flash accounting: al final solo se liquidan los cambios netos de saldo, así que una ruta multi-hop mueve tokens reales solo dos veces.
- ETH nativo: no hace falta envolverlo en WETH.
- Comisiones flexibles: cualquier comisión del 0% al 100%, o comisiones dinámicas que cambian de una operación a otra.
- Hooks: contratos externos a los que un pool llama antes o después de los swaps y de los cambios de liquidez.
Un hook es un complemento (plug-in) para un pool. Puede subir la comisión cuando la volatilidad es alta, ejecutar una subasta de lanzamiento de un token, gestionar el rango de un LP o restringir quién puede depositar. El hook se fija al crear el pool y no se puede cambiar, así que un hook distinto significa un pool distinto. Los hooks son opcionales: un pool v4 sin hook se comporta como un pool v3.
Antes del lanzamiento, v4 pasó por nueve auditorías, una competencia de seguridad de 2,35 millones de $ y un programa de bug bounty de hasta 15,5 millones de $. La documentación la presenta ahora como la versión recomendada para nuevas integraciones (descripción general).
Por qué las versiones antiguas siguen funcionando
Los contratos son inmutables. Los contratos principales de Uniswap no se pueden actualizar, y nadie puede pausarlos ni revertir operaciones (documentación). Ninguna clave de administrador puede mover dinero de los pools v2 a v4. Cuando se anunció v2, el equipo escribió que v1 seguiría funcionando «mientras exista Ethereum» (anuncio).
La liquidez solo se mueve cuando los LP la mueven. Cada lanzamiento vino con una herramienta de migración opcional, pero muchos LP no tenían motivos para usarla. v2 no requiere atención, muchos tokens antiguos mantienen allí sus pares principales y otros protocolos están construidos en torno a versiones específicas.
El enrutamiento oculta las versiones. Desde diciembre de 2021, el Auto Router de Uniswap busca en los pools v2 y v3 a la vez. Divide las operaciones cuando eso ayuda y agrega un salto solo si el resultado es mejor después del gas (Auto Router v2). El Universal Router, lanzado en noviembre de 2022 junto con el contrato de aprobaciones Permit2, combina ahora swaps de v2, v3 y v4 en una sola transacción (documentación). UniswapX, lanzado en julio de 2023, agrega órdenes firmadas. Unos «fillers» que compiten entre sí las ejecutan y pagan el gas, y una orden fallida no le cuesta nada al usuario (documentación).
En la app de Uniswap, el router compara v2, v3, v4 y UniswapX en cada operación. La versión importa cuando agregas liquidez o cuando una herramienta envía tu operación a un router concreto.
Forks y licencias
- v2 tiene licencia GPL-3.0, así que cualquiera podía copiarlo. SushiSwap (agosto de 2020) y PancakeSwap (septiembre de 2020) nacieron como AMM al estilo de v2, y DefiLlama registra cientos de forks de v2.
- v3 Core estaba bajo la Business Source License 1.1, que prohibía las copias comerciales hasta el 1 de abril de 2023 (LICENSE). PancakeSwap v3 apareció pocos días después (The Defiant).
- v4 Core también está bajo BUSL-1.1 y pasará a MIT a más tardar el 15 de junio de 2027 (LICENSE).
Por eso tantos DEX en BNB Chain, Polygon o Base resultan familiares: por debajo usan las interfaces de router de v2 y v3 de Uniswap.
Uniswap en cifras (octubre de 2026)
Datos de DefiLlama al 11 de octubre de 2026:
| Versión | TVL | Volumen a 30 días | Volumen acumulado |
|---|---|---|---|
| v1 | 4,1 millones de $ | 2,5 millones de $ | 2,1 mil millones de $ |
| v2 | 1,00 mil millones de $ | 1,29 mil millones de $ | 614 mil millones de $ |
| v3 | 1,63 mil millones de $ | 38,5 mil millones de $ | 2,88 billones de $ |
| v4 | 1,29 mil millones de $ | 37,6 mil millones de $ | 471 mil millones de $ |
| Total | 3,92 mil millones de $ | 77,3 mil millones de $ | 3,96 billones de $ |
- v2 tiene una cuarta parte de la liquidez, pero menos del 2% del trading. Es capital pasivo que nadie tiene motivos para mover.
- v3 y v4 se reparten el volumen casi a partes iguales. En Ethereum, v4 ya se lleva el 58%; en Arbitrum y Base, v3 sigue liderando.
- Por red, Robinhood Chain (activa desde el 1 de julio de 2026) generó el 40% del volumen de Uniswap en esos 30 días, Ethereum el 32% y Base el 10%. La cuota de Uniswap en todo el volumen de los DEX fue de alrededor del 27%.
- Volumen acumulado. Uniswap Labs anunció que había superado los 4 billones de $ a principios de diciembre de 2025 (Phemex News). El recuento de DefiLlama es menor, así que indica de quién es la cifra que citas.
Fee switch. La propuesta «UNIfication» se aprobó en diciembre de 2025 con un 99,9% de apoyo. Quemó 100 millones de UNI y activó las comisiones de protocolo (propuesta 93, blog de Labs).
- Diciembre de 2025: los pools v2 y los mayores pools v3 en Ethereum.
- Marzo de 2026: todos los pools v3 en Ethereum, además de v2 y v3 en otras ocho redes.
- Julio de 2026: determinados tipos de pools v4 en siete redes (propuesta 100).
- Principios de octubre de 2026: las comisiones ya funcionaban en Ethereum y en otras once redes, y se agregó Arc (propuesta 102).
Las comisiones recaudadas solo se pueden reclamar quemando UNI.
Qué significan las versiones para traders y LP
Comisiones. Donde el fee switch está activado, el 0,30% de un pool v2 se divide en 0,25% para los LP y 0,05% para el protocolo. En v3, el protocolo se lleva una cuarta parte de la comisión en los niveles de 0,01% y 0,05%, y una sexta parte en los de 0,30% y 1% (documentación sobre comisiones). La parte del protocolo sale de la porción de los LP, así que los traders pagan el mismo total. En v4, en cambio, un hook puede agregar su propia comisión por encima de la del pool.
Slippage. La liquidez concentrada hace que los pools sean más profundos cerca del precio actual, pero ante un movimiento brusco las posiciones salen de rango y esa profundidad desaparece. Una tolerancia de slippage amplia evita que una operación falle, pero permite que se ejecute a un precio mucho peor.
Pérdida impermanente. En un pool v2, si un token duplica su valor frente al otro, la posición termina alrededor de un 5,7% por debajo de simplemente mantener ambos tokens (documentación). Un rango estrecho en v3/v4 genera más comisiones por dólar, pero pierde más cuando el precio se mueve. Un estudio de 2021 sobre 17 pools v3 halló que los LP ganaron 199,3 millones de $ en comisiones y perdieron 260,1 millones de $ por pérdida impermanente (Loesch et al.). Una guía aproximada:
- v2: liquidez pasiva de rango completo, sobre todo para tokens volátiles y tokens con impuesto;
- v3: rangos activos en pares líquidos, con las integraciones más amplias;
- v4: como v3 si no tiene hook, o con un hook cuyo código te inspire confianza.
Gas. Un swap simple cuesta más o menos lo mismo en todas las versiones. En las pruebas de gas de la propia Uniswap, un swap de un solo salto usa aproximadamente 105.000–136.000 de gas en v2, v3 o v4 (snapshots de las pruebas). v4 ahorra en la creación de pools, en las rutas multi-hop y en los pares con ETH nativo, mientras que un hook agrega su propio gas.
Cualquiera puede crear un pool con cualquier hook, y por defecto nadie lo revisa. En mayo de 2025, un bug en el hook de Cork Protocol costó unos 12 millones de $. En septiembre de 2025, un error de redondeo en el hook de Bunni costó unos 8,4 millones de $. Ninguno de los dos se debió a un fallo del propio v4 (Trail of Bits). En septiembre de 2026, el agregador 0x revisó 84.163 hooks en seis redes y clasificó el 54,2% como maliciosos, por ejemplo porque cotizaban un precio y liquidaban a uno peor. Es una estimación propia de 0x. Hayden Adams respondió que los routers deberían usar solo hooks revisados, como hace el propio router de Uniswap.
Cómo trabaja ChainTx.Tools con las versiones de Uniswap
Las herramientas EVM de ChainTx.Tools —Compra Masiva, Venta Masiva, Compra de Múltiples Tokens y Venta de Múltiples Tokens, y el Market Maker para EVM— te permiten elegir tú mismo el DEX y la versión. No agregan liquidez de distintas versiones; cada billetera opera a través del router que selecciones:
- Uniswap V2: el Router02 oficial, con funciones de swap para tokens fee-on-transfer, así que los tokens con impuesto de transferencia funcionan.
- Uniswap V3: SwapRouter02. Antes de cada operación, el contrato QuoterV2 revisa los pools de 0,01%, 0,05%, 0,3% y 1% y elige la mejor cotización.
- Uniswap V4: el Universal Router, usando solo pools sin hooks. Comprar con la moneda nativa no requiere aprobación. La primera venta de un token desde una billetera requiere una aprobación en dos pasos (token → Permit2 → Universal Router); las ventas siguientes, no.
La salida mínima siempre es la cotización menos tu slippage. Las versiones disponibles dependen de la red: Base y Unichain, por ejemplo, tienen las tres. La lista de DEX también incluye forks de Uniswap como PancakeSwap, SushiSwap y QuickSwap.
Primero comprueba dónde está realmente la liquidez del token. Si solo se negocia en un pool v4 con hook, algo habitual en algunos launchpads, la opción V4 no lo encontrará, así que elige V2, V3 u otro DEX. Para un token nuevo: despliégalo con Crear Token, agrega tú mismo la liquidez en Uniswap y luego usa las herramientas masivas.
Resumen
Uniswap tiene cuatro versiones porque un protocolo que no se puede cambiar solo se puede mejorar lanzando uno nuevo junto a él. v1 demostró que un AMM on-chain podía funcionar. v2 permitió cualquier par. v3 concentró la liquidez, lo que la hizo mucho más eficiente, pero convirtió la provisión de liquidez en un trabajo activo. v4 puso todos los pools en un solo contrato y los hizo programables mediante hooks. Las versiones antiguas se quedan porque su liquidez se queda, y los routers las usan todas. En octubre de 2026, v3 y v4 se reparten el trading casi a partes iguales, mientras que v2 todavía tiene una cuarta parte de la liquidez. Para un trader, la versión es sobre todo un detalle de enrutamiento. Para un LP o el equipo de un token, es una elección entre simplicidad, eficiencia y flexibilidad.
Preguntas frecuentes
+¿Cuál es la versión más nueva de Uniswap?
Uniswap v4 es la versión más nueva. Entró en funcionamiento el 31 de enero de 2025, y la documentación de Uniswap la presenta como la versión recomendada para nuevas integraciones. v2 y v3 siguen funcionando junto a ella.
+¿Sigue siendo seguro usar Uniswap v2?
Los contratos de v2 son inmutables y funcionan desde mayo de 2020, así que el protocolo en sí sigue funcionando tal como se diseñó. Los riesgos principales son los habituales: el token que operas, la profundidad del pool y el slippage. En octubre de 2026, v2 todavía tenía alrededor de una cuarta parte del TVL de Uniswap, según DefiLlama.
+¿Tengo que elegir una versión cuando hago un swap en Uniswap?
Por lo general, no. En la app de Uniswap, el router compara v2, v3, v4 y UniswapX y puede dividir una operación entre ellos. La versión importa cuando agregas liquidez o usas una herramienta que envía las operaciones a un router concreto.
+¿Qué son los hooks en Uniswap v4?
Los hooks son contratos inteligentes externos a los que un pool v4 llama antes o después de los swaps y de los cambios de liquidez, por ejemplo para fijar comisiones dinámicas o ejecutar una subasta de lanzamiento. Un hook queda fijado al crear el pool. Como cualquiera puede desplegar uno, los pools con hooks desconocidos implican un riesgo adicional.
+¿Por qué los forks de Uniswap v3 aparecieron recién en 2023?
Uniswap v3 Core se publicó bajo la Business Source License 1.1, que restringía las copias comerciales hasta el 1 de abril de 2023. Después de esa fecha, el código pasó a ser GPL, y PancakeSwap v3 se lanzó pocos días más tarde. Uniswap v2 no tenía esa restricción, por eso sus forks aparecieron ya en 2020.
+¿Qué es el fee switch de Uniswap?
Es una comisión de protocolo que se toma de la parte de los LP en las comisiones de swap, así que los traders pagan el mismo total. La gobernanza la activó en diciembre de 2025 mediante la propuesta UNIfication y la amplió en 2026. Las comisiones recaudadas solo se pueden reclamar quemando UNI.
+¿Qué versiones de Uniswap admiten las herramientas de trading de ChainTx.Tools?
Las herramientas EVM de Compra Masiva, Venta Masiva, múltiples tokens y Market Maker te permiten elegir Uniswap V2, V3 o V4, según la red, además de forks como PancakeSwap y SushiSwap. Las operaciones en V4 pasan por el Universal Router y solo usan pools sin hooks. La primera venta de un token desde una billetera requiere una aprobación única de Permit2.
