Solana で独自トークンをローンチする際によくある間違い

Solana でのトークン作成は1分で終わり、費用も 1 SOL に満たない額で済みます。だからこそ、ローンチの大半は作成そのものではなく、その周辺でつまずきます。誰も再確認しなかった設定、プール、取引開始直後の数分間、そして購入者への約束です。Solidus Labs の調査によると、2024年1月から2025年3月までに Pump.fun で作成されたトークンの約98.6%は、最終的に流動性が1,000ドル未満にとどまりました（Solidus Labs、2025年5月）。

以下の間違いはほぼすべてオンチェーンで確認できるため、スキャナー、アグリゲーター、経験豊富な購入者は数分で見抜きます。ここでは技術面、ローンチ、法務の3つに分け、それぞれが招く結果と対策をまとめました。

#チェックリスト：間違い、結果、対策

#技術面の間違い

#1. ミント権限やフリーズ権限を有効なまま残す

最もよくある間違いです。ミント権限が有効だとオーナーは新たな供給を刷ることができ、フリーズ権限が有効だとあらゆる保有者のアカウントをロックできます。RugCheck はどちらも危険レベルのリスクとして表示し、Jupiter の API はリスクありとマークし、Meteora DLMM と Orca は凍結可能なミントに審査なしではプールを提供しません。この点については「Solana のミント権限とフリーズ権限とは？」で詳しく解説しています。要するに、ミームコインやコミュニティトークンなら、作成時に両方を放棄してください。

#2. ミュータブルなメタデータと脆弱なロゴのホスティング

メタデータがミュータブルなうちは、RugCheck に「Mutable metadata」の警告が表示され、Phantom はそのトークンをミュータブルとして表示します。これは比較的弱いシグナルで、リンクを修正するためにあえてミュータブルのままにしているチームもあります。問題のもう半分はホスティングです。URI がオフラインになるとウォレットはトークンのメタデータを表示できなくなるため、Solana のドキュメントは Arweave や IPFS のような永続的なストレージを推奨しています（Solana ドキュメント）。ストレージサービスも変わります。NFT.Storage Classic は2024年6月30日にアップロードの受け付けを終了しました（告知）。

一般的な形式の正方形のロゴを使い、JSON と画像を永続的なストレージに置き、複数のウォレットで確認してから、はじめてメタデータをイミュータブルにしてください。その後は、リンクが壊れても二度と修正できません。

#3. decimals や供給量の誤り

decimals はミントの初期化時に設定され、トークンプログラムにはそれを後から変更する命令がありません。また、生の数量（供給量 × 10^decimals）は u64 に収まる必要があり、その最大値は約 1.8 × 10^19 です。decimals が9なら約184億枚、6なら約18.4兆枚が上限になります。Pump.fun のコインは decimals 6 で1,000,000,000枚を採用しており、これがミームコインの事実上の標準です。decimals 9 で1000兆枚のトークンはそもそもミントできず、decimals を0にすると少額の取引ができなくなります。

#4. リスクの高い Token-2022 拡張機能

拡張機能を最小限にとどめる限り、Token-2022 は良いデフォルトです。ほとんどの拡張機能はミントの作成後には追加できず（Solana ドキュメント）、DEX が許可なしで受け付けるのはその一部だけです。

出典：Raydium、Meteora、Orca。

転送手数料は二重に高くつきます。トレーダーはスワップのたびにプール手数料に加えてこれを支払い、さらに手数料設定権限の保有者はこれを引き上げることができます。プログラム上の上限は100%で、変更は2エポック後に有効になります（Solana ドキュメント）。RugCheck はこれを「Fee config enabled」としてフラグ付けします。あらゆるアカウントからトークンを移動・バーンできる永久デリゲートは、信頼の面でさらに悪影響があります。

#5. プールの種類の選択ミス

Raydium のドキュメントは、新しいコンスタントプロダクト型プールや、まだ価格が定まっていないトークンには CPMM を推奨しています。作成手数料は 0.15 SOL、手数料ティアは0.01%、0.25%、1%で、Token-2022 と Burn & Earn に対応しています。レガシーの AMM v4 も作成に 0.15 SOL かかりますが、SPL Token のミントしか扱えず、Burn & Earn も使えません。CLMM は価格が設定したレンジの外に出ると何も稼がず、価格発見には推奨されていません（Raydium の手数料）。Meteora DAMM v2 には、高く始まって徐々に下がるスナイパー対策用の手数料スケジューラーと、手数料を稼ぎ続けながら永久にロックできるポジションが追加されています（Meteora）。

#6. 流動性が少なすぎる、開始価格の設定が雑

開始価格は、最初に預け入れた資産の比率にすぎません。Raydium は、価格がずれたプールはアービトラージによってあなたの負担でリバランスされるため、開始価格を市場価格に近づけるよう勧めており、非常に小さなプールでは価格インパクトが大きくなると警告しています（Raydium ガイド）。どれほど大きいのか、当社の計算を示します。

#7. LP をロックもバーンもしない

LP トークンが作成者のウォレットに残っていれば、流動性はいつでも引き抜けます。RugCheck は「Large Amount of LP Unlocked」を危険として表示し、Jupiter の認証ではロックされた流動性が考慮されます。Solidus Labs は、調査対象とした約38万8000の Raydium AMM v4 プールのうち約93%で、「ソフトラグ」型の流動性引き抜きパターンを確認しました。対策は、Fee Key NFT で手数料を受け取り続けながら LP を永久にロックできる Raydium Burn & Earn（CPMM とフルレンジの CLMM のみ）か、永久ロックした Meteora DAMM v2 のポジションです。Pump.fun は移行時に自ら LP をバーンします。

#8. ホットキーと期限切れのトランザクション

デプロイは新しく用意した専用ウォレットから行い、トレジャリーと LP はトレード用ウォレットから切り離し、保持する権限は Squads などのマルチシグに移してください。ローンチのトランザクションをウォレットに放置してはいけません。ブロックハッシュの有効期間は150ブロック、およそ60〜90秒で、期限切れのトランザクションが処理されることはありません（Solana ドキュメント）。

#ローンチ時の間違い

#9. スナイプとバンドルされたローンチ

チームはトークンを作成し、同じ瞬間にそれを購入できます。Jito バンドルは最大5件のトランザクションを、1つのスロット内で順番どおり、かつアトミックに実行します（Jito ドキュメント）。ボットは反対側から同じことを行い、オンチェーンアナリストはその両方を見ています。Bubblemaps はバンドルを「ローンチ時に一緒に購入したウォレット群」と定義し、供給量の10%以上を保有するバンドルを重大な危険信号としています（Bubblemaps、2026年5月6日）。

2024年12月、Bubblemaps は、一時 HAWK の供給量の96%を保有していたチーム関連のクラスターを指摘しました。チームは Meteora で高いローンチ手数料を設定してスナイパーを防ごうとしたと説明し、売却を否定しましたが、トークンはピークから90%以上下落しました（The Block）。

多数の新しいウォレットから自分のローンチを買ってはいけません。それこそがスキャナーの言うバンドルです。アンチスナイパーの手数料スケジュールや Alpha Vault を活用してください。Alpha Vault では、ユーザーがローンチ前に資金を預け入れ、ボールトが保護された時間枠内で購入します。

#10. 供給の集中とベスティングのないチームトークン

RugCheck は上位10の保有者が供給量の50%超を保有していると警告し、Jupiter の認証では多数の保有者による健全な分散が評価されます。ロックされていないチームトークンは、市場が価格に織り込む潜在的な売り圧力（オーバーハング）です。Jupiter Lock でクリフと線形アンロックを設定してロックし（ネットワーク手数料以外は無料）、ウォレットアドレスを公開してください。

#11. Pump.fun と独自プールを深く考えずに選ぶ

手数料と仕組みは Pump.fun のプログラムドキュメントに基づいています。

卒業は例外であって、通例ではありません。The Block によると、Pump.fun の BOOST が移行時の流動性の約20%を買い戻しとバーンに充て始めた後、2026年7月末の1日の卒業率は6.7%に達し、6月の平均の約8倍になりました（The Block）。

#12. DexScreener と Jupiter を軽視する

DexScreener はプールで最初のトランザクションが発生した後にトークンを掲載しますが、ロゴや SNS の情報は CoinGecko などの外部リストから取得します。有料の Enhanced Token Info を使えばこれを早められ、執筆時点の料金は299ドルからです（DexScreener）。Jupiter の認証は通常の審査待ちなら無料で、Express 審査は 1,000 JUP かかりますが、それで買えるのはスピードであって承認ではありません。Jupiter は、オーガニックなエンゲージメントのあるプロジェクト専用の X アカウントを最も重要な基準としており、流動性がなくなると認証を取り消します（Jupiter ドキュメント）。

#法務と安全面の間違い

#13. リターンを約束する

2025年2月27日のスタッフ声明で、SEC は、利回りも権利もなく娯楽や投機目的で購入される典型的なミームコインは証券ではないとしましたが、詐欺は引き続き訴追の対象です（SEC）。2026年3月17日の SEC と CFTC の共同解釈は、そこに落とし穴があることを示しています。購入者が利益を生むと期待する本質的な経営努力を約束して販売されたトークンは、投資契約の一部になるというものです（Jones Day による要約）。したがって、リターン、バイバック、「保証された」報酬、ロードマップ主導の利益を約束してはいけません。

#14. 模倣した名前と詐欺パターン

話題のトークンの名前、ティッカー、ロゴを真似すると、フラグを付けられます。Jupiter はティッカーの衝突を理由に認証を取り消し、Phantom は模倣トークンについてユーザーに警告します。Pump.fun の利用規約は、商標権侵害、誤解を招く提携の表示、価格操作を禁じています。また、既知の詐欺パターンに似たものはすべて避けてください。有効なフリーズ権限、引き上げ可能な転送手数料、永久デリゲート、ロックされていない LP、バンドルされた供給などです。スキャナーは意図を読むことはできず、読めるのはチェーンだけです。

#ChainTx.Tools でできること

• Solana トークン作成ツール：Token-2022 があらかじめ選択され、ミント権限とフリーズ権限はデフォルトで放棄、decimals は6、供給量は1,000,000,000がデフォルト（u64 チェック付き）で、転送手数料は0です。ロゴ、説明、SNS は IPFS にピン留めされたメタデータ JSON に格納されます。事前チェックにより、残高がレントと手数料を賄えない場合はローンチがブロックされます。トークンは1つのトランザクションで作成され、承認に時間がかかりすぎた場合は新しいブロックハッシュで再構築されます。
• 同じ作成ツールの Set/Update Authority タブ：既存トークンのミント権限とフリーズ権限を放棄または移転したり、Metaplex メタデータをイミュータブルにしたりできます。Token-2022 のネイティブなメタデータや手数料関連の権限は、ここでは扱えません。
• 一括ウォレット作成ツール：デプロイ用やトレジャリー用の新しいウォレットを、ブラウザ内でローカルに生成します。
• 1対多送金ツール：チーム、マーケティング、エアドロップ向けの割り当てを一度に配布できます。
• マーケットメーカー：Jupiter、Pump.fun、Raydium、Meteora のプールで自動戦略を実行します。出来高の偽装ではなく、流動性の下支えに使ってください。Jupiter のオーガニックスコアは、ボットによる取引を除外するように設計されています。詳しくは「マーケットメーカー実践レシピ集」をご覧ください。
• バーン＆クレーム：選択したトークンアカウントの残高全額をバーンしてアカウントをクローズし、1つあたり約 0.002 SOL のレントを回収します。LP については、手数料を受け取り続けられる Raydium Burn & Earn のほうが通常は適しています。
• 一括残高チェッカー：多数のウォレットを一度に確認できます。

#まとめ

失敗する Solana のローンチの大半は、数分でオンチェーンから見て取れる点でつまずいています。有効なままの権限、リスクの高い拡張機能、数 SOL しか入っていないプール、ロックされていない LP、バンドルされた供給、ベスティングのないチームトークンです。どれも回避するのは難しくありません。不要な権限は放棄し、拡張機能は最小限にし、プールは実際の取引規模に合わせ、LP をロックし、チームトークンにはベスティングを設定し、自分でスナイプせずにローンチし、コードが保証する以上のことは何も約束しないことです。